为什么比特币被困在波动性中?关键在于市场流动性

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在BTC的交易价格约为$103,133 (+1.48%)时,幕后发生了一些重要的事情,这解释了为什么价格没有上涨。

流动性陷阱

美国政府的关门产生了一个意想不到的效果:财政部普通账户(TGA)正在积累现金而不是花费。当前余额约为**$965 亿美元**,仅在十月份就增加了约**$150 亿美元**。这笔流出市场的资金是停止流通的流动性。

三个同时的压力

1. 本月的陷阱: 到十月底,银行正在美化他们的资产负债表,这推动了反向回购(RRP)。仅在本周就增加了**$20 亿**,进一步抽走了流动性。

2. 银行储备处于最低水平: 目前,银行的储备处于被认为是“宽松”范围的下限,这在融资市场中造成了摩擦。

3. SRF 创历史新高: 美联储的常设回购机制昨日登记了 超过 $10 亿的贷款 ——自 2021 年成立以来的最高水平。金融企业以创纪录的速度借款。

为什么比特币受苦更多

系统并不是极端压力,但压力依然存在。而比特币由于对宏观流动性的变化极其敏感,成为了完美的温度计。当资金从系统中撤出时,像BTC这样的风险资产会被困在没有明确方向的波动区间。

这课:在寻找下一个反弹之前,观察流动性。比特币之所以不行,并不是因为基本面疲弱,而是因为宏观环境正在压制它的空间。

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