加密中的内幕信息：法律界限在哪里？

内幕交易 (insider trading) 是加密世界中一个不断产生混淆的话题。虽然在传统股市中，规则几十年来一直很明确，但在区块链中，一切仍然有些像是西部荒野。

股票与加密货币的关键区别

在传统市场上，基于非公开信息买卖股票是被严格禁止的。美国证券交易委员会将其视为直接欺诈。但有趣的是：在加密领域，交易者多年来一直在利用内幕交易信息，在交易所上市公告之前，技术上来说……没有人确切知道这是否违法。

为什么？因为加密货币在一个灰色的监管区域运作。虽然在股票中有银行员工分享机密数据(明显非法)，但在加密货币中更难定义谁确切是 “内幕人”，以及什么信息算作 “重要”。

何时越界

加密货币中的内幕交易 是非法的 当：

• 你有访问非公开数据的权限，并将其分享给某人进行交易
• 信息是"重要的" (也就是说，可能会改变价格)
• 你利用这个优势来获取利润

例子：一个区块链的开发者知道一个重要的交易所明天将上架他的代币。他今天大量购买代币。这是纯粹的内幕交易，尽管是在加密领域。

为什么美国证券交易委员会仍在对此进行游戏

委员会使交易变得繁琐，以平衡竞争环境。如果只有那些有关系的人赚钱，小投资者就会离开，市场失去可信度，监管机构就会回应更多的监管。

现实是残酷的：拥有他人没有的信息的人总是会获胜。但是当这一点被发现时，制裁是严厉的：数百万的罚款、监禁和返还收益。

底线

在加密货币领域，潜规则是：如果信息是重要的且不公开，就不要使用它。就这样。各个司法管辖区仍在对这些案件进行刑事定罪，惩罚措施每年都在变得更加严厉。认为“在加密货币中不适用相同规则”的交易者正在玩火。

聪明的做法是利用所有人都能获取的信息：链上分析、公共数据、新闻。这才是公平竞争。