华尔街最大的牛市刚刚踩了刹车—这意味着什么

Ed Yardeni是华尔街出了名的多头，年初还喊S&P 500能在2029年突破10000点（意味着未来4年还有约50%上升空间）。但最近他在Bloomberg的采访中转向保守，甚至有点悲观了。

问题是什么？

S&P 500今年（截至11月6日）已经涨了接近15%，离谱的是多头太多了。Yardeni直言：“房间里多头太拥挤了”，市场涨幅可能已经领先基本面。这就像开party的人太多，一点意外都能瞬间让气氛崩塌。

关键风险在哪？

1. 12月降息悬念：美联储前两次会议都降了25个基点，但鲍威尔表示12月继续降息不是"必然"。虽然交易员目前对12月降息的概率预期还有65%，但这个数字在下滑。如果预期继续转向，股市跟着滑。

2. 政府停摆困局：政府部分关闭导致经济数据缺失，美联储决策信息不足。一旦政府重启、通胀数据超预期，年内降息基本无望——联储不会冒着推高通胀的风险再动。

3. AI泡沫争议：AI板块的上涨撑起了整个市场，但市场在争论AI浪潮是才开始还是已经在泡沫期。这个不确定性很扎人。

但Yardeni没有完全认输

他建议："有现金就逢低吸筹，但别妄想精准抄底。"他预计不会有10%以上的大调整马上出现。不过他也坦言，真正的杀招通常来自99%的投资者都没看到的地方——就像当年互联网泡沫或2008年金融危机。

底层逻辑

S&P 500有望连续三年涨超20%，这在历史上极少见。但极少见的好事往往对应极少见的风险。现在多头情绪爆棚，反而成了最脆弱的时刻——因为只要一根稻草，氛围就能反转。

长期投资者别去预测，坚持定投、忽视噪音才是王道。