为什么巴菲特的$325B 现金储备很重要(以及它告诉我们的事情)

巴菲特刚刚创下新纪录：截至2024年第三季度，伯克希尔哈撒韦的现金余额为3252亿美元，比前一个季度的2769亿美元有所增加。作为参考，这超过了大多数国家的GDP。那么，奥马哈的先知到底在做什么呢？

简短的回答？**等待。**以下是数据所示：

市场估值已经被拉伸 巴菲特以他的规则而闻名：只在好价格购买优质公司。现在？股市在绝对价格和估值指标上都创下了历史新高。翻译：他认为“便宜”的东西不多了。市场修正可能会迅速改变这个方程。

税收策略在税率上升之前 巴菲特多年来创造了巨额收益——以苹果为例。他在2016年开始购买时股价在20-25美元/股；到2025年1月时，股价已涨至243美元。这大约是10倍的回报。这里的策略是：他相信税收最终会上涨，因此在资本利得税率上升之前实现收益是有战略意义的。

备兑权证 + 仓位调整 巴菲特也在系统性地减少头寸。他在最近几个季度出售了大约三分之二的苹果股份——仍然是他最大的持股，但明显减少。不管这是获利了结、出售看涨期权，还是其他原因，只有他自己知道。但这个模式很明显：他正在收回筹码。

您投资组合的底线 不要仅仅复制巴菲特的操作——你无法完全了解他的思考过程，而且他的税务状况/对冲策略可能并不适用于你。也就是说，当世界上最优秀的投资者之一对整体估值变得谨慎时，作为一个一般市场指标值得注意。他的现金储备表明他很有耐心，并在等待更好的入场时机。关键问题不是你是否应该恐慌性抛售；而是你是否在以对你的时间表有意义的价格进行购买。