比特币跌破9.2万美元：调整还是周期见顶？

Source: DecenterKorea Original Title: “비트코인 진짜 하락장 시작”···'돈나무 언니’도 팔더니 9만2000달러도 ‘붕괴’ Original Link: https://www.decenter.kr/NewsView/2H0I2ZRNBG/GZ03

市场现状

比特币跌破心理支撑位9.2万美元，全球加密货币市场呈现普遍弱势。美国经济门户网站分析指出，此次下跌可能不是简单调整，而是趋势性下行阶段的开始。

根据主流加密货币行情网站数据，比特币24小时下跌2.47%至9.1969万美元，未能收复9.2万美元关口。

主要币种表现

其他主流币种也普遍下跌：

• 以太坊下跌2.51%至3018美元，已跌至3000美元初期
• 瑞波币下跌2.74%至2.15美元
• 某头部交易所币下跌2.39%至905美元
• 索拉纳跌幅最大，超过5%至130.48美元，并从市值第6位跌至第7位

下跌原因分析

多重因素叠加

比特币下跌的主要原因包括：

1. 上月约190亿美元规模的杠杆头寸大规模平仓，引发连锁效应
2. 长期持有者（LTH）获利了结，抛售压力加大
3. 反感期后周期效应

历史周期回顾

比特币历来在反感期后400-600天内见顶。最近的反感期在2024年4月，约500天后的去年10月，比特币创历史新高12.6万美元，随后转为下跌。专业分析认为，"反感期后创新高再下跌"的周期正在重演。

某头部券商的分析师指出，比特币4年周期理论在市场广泛流传，投资者基于"这次见顶了"的判断进行抛售，形成自我实现的预言，引发了2025年第四季度的卖压。

市场展望

专家对此次下跌有两种解读：

• 强势市场中的"中期调整"
• 按照4年周期进入"真正的下行阶段"

但普遍认为，在杠杆平仓、长期持有者抛售、反感期周期三重因素同时作用下，短期投资心理大幅萎缩。市场高点预期强化，整体卖压加大，反弹动力不足。