#以太坊行情技术解读 稳定币赛道和CRCL这个项目，现在市场的看法真的五五分。

乐观派在押什么呢？他们相信稳定币最终会成为链上世界和现实金融之间的枢纽，是基础设施级别的东西。至于现在赚不赚钱、够不够支撑股价，对他们来说不是最关键的。

悲观派的逻辑也站得住脚：盈利模式太单一，竞争必然越来越卷，Tether这样的"老对手"还摆在那儿。而且坦白说，所谓"合规优势"未必能成为永久护城河。你能做到的合规，大机构迟早也搞得定。一旦合规从稀缺能力变成行业标配，它对估值的加持作用就大打折扣了。

我个人的想法是这样：

如果你确实看好整个加密行业的长期前景，从逻辑角度讲CRCL这类项目是可以参与的。但前提只有一个——**价格得合理**。

从100多美元、200多美元开始，市场上就有人在疯狂看多，好像"错过就错过了整个时代"。结果呢？开盘不到一个月股价窜到接近300美元。一家稳定币公司的市值，竟然比它所承载的稳定币规模还要"嗨"。这明显已经不是基本面主导了，而是情绪和想象力在胡乱定价。

最近跌到64这个位置，短期看多下跌之后出现技术面反弹很正常。但想在短期内重新冲新高？我觉得基本没戏。需要花时间去消化这一轮泡沫。

就算最乐观的预期，想要回到前高甚至刷新高点，顺利的情况下也要2到3年。而且还得前提是加密行业发展顺利、有新的叙事支撑。

投资本质上不是信仰比赛，而是在价格、节奏和预期之间寻找平衡。看好一个行业、看好一个品种，不代表在任何价格点都要跟进。

所以目前这个位置，我没什么急着上车的理由。

$BTC $ETH $SOL