贝莱德比特币收益ETF重新提交SEC审查

来源：Coindoo 原标题：BlackRock的比特币收益ETF重返SEC审查 原始链接： 由BlackRock提出的与比特币相关的ETF再次进入监管关注焦点，美国证券交易委员会（SEC）已恢复对纳斯达克上市申请的审查。

此举继早前的程序性延迟之后，表明该机构认为该基金的结构尚存未解决的监管问题。

主要要点

• SEC已重新启动对BlackRock比特币收益ETF的审查，将该提案重新纳入活跃的监管考虑之中。
• 该基金旨在通过期权策略产生收益，而非提供纯粹的现货比特币敞口。
• 最终决定预计在12月31日前作出，可能对未来比特币ETF的结构产生影响。

SEC并未采取快速决策的方式，而是开启了正式程序，这一步通常只针对超出既定框架的提案。这并不意味着拒绝，而是确认该产品需要比标准现货比特币ETF更深入的审查。

一个以收益为目标，而非仅仅价格敞口的ETF

不同于旨在反映价格变动的传统比特币ETF，BlackRock的iShares比特币溢价收益ETF设计的核心是产生收益。该基金将采用期权写入策略，出售与iShares比特币信托(IBIT)或追踪现货比特币交易所交易产品的基准相关的看涨期权。

除了这些策略外，投资组合还将持有现货比特币、IBIT股份和现金，形成一种结合直接敞口与收益导向机制的混合结构。

为什么上市规则成为了障碍

该ETF的主动管理模式一直是其获批过程中的核心难题。纳斯达克最初试图根据为被动管理的商品信托股份制定的通用标准上市该基金，但这一不匹配很快引发了监管的犹豫。

更复杂的是，该产品允许场外期权交易，并且尚未依赖专门的监控市场。这些特性使其超出了传统规则的界限，促使纳斯达克根据规则5711(d)寻求批准。

监管变化可能改变结果

自最初的延迟以来，监管环境已开始演变。纳斯达克已获得SEC批准，更新其基于商品的信托上市规则，扩大了符合通用标准的资格范围。

这些变化不仅可能对BlackRock的提案产生关键影响，也可能对其他结合现货敞口与衍生策略的比特币相关基金产生积极作用。

12月截止日期临近，等待最终决定

SEC目前面临12月31日的硬性截止日期，要么批准该ETF，要么拒绝申请，或再次延长审查期。最终结果将决定美国监管机构在允许更复杂的比特币投资产品进入公开市场方面的意愿。

与此同时，监管机构也在审查与IBIT相关的FLEX期权提案，强化了机构级比特币策略正逐步超越简单的买入持有模型的观点。