为什么标普500中的高股息股票可能不是你现在的最佳选择

吸引力与现实

当市场开始动摇时，股息股票变得诱人。标普500指数最近遭受重创，经济信号也不乐观——劳动力市场降温，消费者支出承压，房地产基本冻结。因此，自然，投资者转向高股息股票作为安全保障。但问题是：有时候，最高的收益率反而是最大的危险信号。

三只值得审视的高股息股票

1. 朗盛：12.2%的收益率传达“麻烦”的信号

朗盛 (NYSE：LYB) 位居标普500股息收益率榜首，但这个“桂冠”是通过股价大幅下跌而非股息增长夺得的。今年以来下跌了40%，这家跨国化工公司正陷入行业逆风：库存过剩，对聚丙烯等塑料需求疲软，以及亚洲激烈的竞争。

数据讲述了一个阴暗的故事。第三季度收入下降10%，至77.2亿美元，EBITDA亏损达到$835 百万，而去年同期为11.7亿美元。管理层对产能再平衡表示乐观，但公司第四季度指引最多也只是平平。

风险在于：虽然12%的收益率在技术上由可用现金储备提供保护，但长期低迷可能迫使公司削减股息。这个高收益率并非被动收入，而是一个警示信号。

2. 亚历山大房地产：10%的收益率与入住率危机

亚历山大房地产信托 (NYSE：ARE) 是一家生命科学类REIT，和大多数该行业的房地产公司一样，正遭受重创。今年股价下跌了48%，公司业绩频频失手。

问题堆积如山：生命科学市场供过于求，入住率下降，资产减值，以及对2026年的前景指引疲软。在财务方面，第三季度收入下降1.5%，至7.519亿美元，调整后FFO（REIT赖以生存的指标）从每股2.37美元降至2.22美元。

最令人担忧的是？董事会“正在谨慎评估”2026年的股息策略——暗示“可能会削减”。对于一个以稳步提高股息为基础的REIT来说，这是一个重大转变。在这种环境下，10%的收益率更像是价值陷阱，而非便宜货。

( 3. 康尼格拉品牌：7.9%的收益率，基本面疲软

康尼格拉品牌 )NYSE：CAG###，拥有Duncan Hines、Slim Jim和Reddi-wip等品牌，今年下跌了36%。这家包装食品巨头在消费者需求疲软和成本压力之间挣扎，导致销售和利润率下滑。

最新季度显示有机销售下降0.6%，运营利润率压缩了244个基点至11.8%，每股收益下降26.4%，至0.39美元。公司预计2026年调整后每股收益在1.70美元至1.85美元之间，因此目前的1.40美元股息暂时看起来还能维持，锁定近8%的收益率。

但说实话：康尼格拉已经表现不佳超过十年。追求高收益的投资者可能会拿到7.9%的收益，但不要指望资本升值。这是一个“为了收入持有，而非为了增长”的局面。

结论：高收益不一定意味着价值好

是的，标普500中的高股息股票在市场下跌时可以缓冲组合波动。但这三个例子说明，不能只盯着收益率数字。朗盛的12.2%、亚历山大的10%、康尼格拉的7.9%都受到基本面挑战的影响——行业逆风、入住率危机和长期疲软。

最聪明的策略？在假设高收益率等于机会之前，深入挖掘。有时候，最高的股息伴随着最高的风险。