这只熊市还能持续多久？市场已经横盘几个月了，如果我们观察链上指标，情况实际上并不像情绪所暗示的那么悲观。成交量在回调时有所增加。主要持有者也不像之前那样恐慌。那么，为什么我们还一直听到熊市尚未结束的说法？也许是因为我们仍在预估最坏的情况。或者也许情绪滞后于基本面几个季度。值得问问自己：到底什么会真正扭转局面？宏观催化剂？比特币突破阻力位？机构资金重新流入？这些因素都在发生变化——问题是我们是否还没有看到全部的全景。