尽管关税压力不断增加，全球贸易在2025年仍设法保持了其势头。但问题在于——对于企业和普通消费者来说，真正的痛苦可能刚刚开始，进入2026年。

去年，我们看到贸易量出人意料地保持稳定，即使主要经济体的保护主义措施日益收紧。企业有时间适应，库存进行了调整，解决方案也变得更加富有创造性。但那些关税上涨并不会消失——它们像积木一样堆积在一起，形成了“Jenga”游戏。

明年可能会带来不同的冲击。那些被吸收或传递到下游的成本压力可能最终会突破。消费者价格也可能随之上升。对于加密货币交易者和宏观投资者来说，这种局面尤为重要：通胀担忧、政策应对以及央行的行动都将通过数字资产传导。看似稳定的2025年背景，可能会让2026年的波动比预期更为剧烈。