在加密市场里，普通散户卖出获利要交税，这笔费用比例不小。但顶级玩家在用的一些高级协议，简直像找到了绕过收费站的路——能直接借出现金流，而资产始终握在手里。

到了2025年底，全球的税务框架已经相当严苛，加密资产的合规化进程也在持续深化。手里握着几千个ETH或成百个WBTC的巨鲸们，要是传统卖出套现，面临的资本利得税可能高达20%到35%。在这种压力下，一些新型的DeFi借贷协议开始流行起来，它们通过弹性合成负债的设计，彻底改变了人们获取流动性的方式。

怎么才能实现零税收借贷？关键在于一个简单的事实：资产权属没变，但现金流转移了。

从技术角度看，这类协议并不是传统的借贷池。它更像是一个智能化的收益聚合器。当某个大户存入1000个ETH时，这些币并不是闲置的。协议会自动把它们分配到底层的流动性重质押、Delta中性对冲策略，甚至RWA实物资产代币化的各种收益渠道里去。系统实时监测链上数据，动态调整权重分配，让这些抵押资产产生的内生收益足以覆盖借款成本，还能产生额外收益。