英镑短期反弹掩盖长期隐忧 机构警示前景存变数

英鎊汇率在12月3日录得近期强势表现，兑美元升幅达1.08%至1.3350，创一个月高点。同日欧元兑英镑跌0.63%至0.8737，亦触及近月低位。不过这波上涨行情背后，市场分歧正在加剧。

短期支撑力量浮现

美元走弱成为英镑近期上升的主要推手。美国11月ADP就业数据逊于预期，加上特朗普总统对联准会主席人选的表态引发降息预期升温，削弱了美元吸引力。与此同时，英国预算案公布后市场对英债的担忧有所缓解，为英镑提供了触底反弹的机会。Ebury策略师指出，「预算不确定性的消除可能为英镑在年底前反弹提供空间。」

经合组织（OECD）近期发布报告，预期英国央行将在明年6月前再降息两次至3.5%，并上调英国2026年经济增长预期至1.2%（相比9月的1%），2027年预测增长率为1.3%。英国财政大臣里夫斯对此表示欢迎。

英镑前景蒙阴，机构警示风险升温

然而机构的长期评估却指向相反方向。高盛发出警示，英国的财政约束仍为英镑面临的核心挑战，尤其相对于G-10其他欧洲货币。该行强调，英国劳动市场风险加剧将构成利率下行压力，而财政紧缩与货币宽松政策的组合将对英镑前景造成负面拖累。

德国商业银行亦表示英镑困境未解。该行指出未来两年支出可能大幅增长，其后需实施节支措施。「英国预算问题将成为长期难题，相关负面消息可能持续涌现。在缺乏明确解决方案的情况下，该问题很可能继续对英镑构成潜在压力。」

基于悲观预期，高盛上调了欧元兑英镑汇率预测，预计三个月后为0.89、六个月后为0.90、一年后为0.92，暗示英镑将面临贬值压力。

市场存分歧，英镑前景仍需观察

短期数据与汇率走势呈现乐观信号，但机构对英镑长期前景的警示不容忽视。英国的财政问题与宽松货币政策组合，将成为影响英镑后续表现的关键因素。投资者需权衡短期反弹机会与长期风险。