英国通胀意外上升引发英镑大幅下跌，降息预期升温

刚刚发生了什么：英镑的现实检验

英镑在周三遭遇重大打击，GBP/USD回撤超过0.5%，至约1.3340，因为最新的英国通胀数据低于预期。英国国家统计局公布，11月的核心消费者价格指数(CPI)同比为3.2%，明显低于3.5%的预期和10月的3.6%。这标志着连续第二个月的价格压力缓解，表明通胀可能终于朝着英国央行的2%目标迈出有意义的下降轨迹。

核心CPI也出乎意料地偏软，录得3.2%，低于预期的3.4%和上月的3.4%。或许更为重要的是，服务业通胀——英国央行密切关注的基准——从4.5%降至4.4%，表明即使是粘性价格压力也开始减弱。

为什么“好消息”反而让英镑下跌

表面上，较低的通胀应对经济有利。但货币市场的逻辑不同：经济数据弱于预期通常意味着利率可能会被削减。现在普遍预期英国央行将在本周四的政策会议上降息，这一举措使英镑对外国投资者的吸引力减弱。当利率下降时，持有英镑的收益优势减弱，导致资金外流和货币走弱。

时机也加剧了压力。除了CPI走软外，近期英国就业数据也显示劳动力市场出现裂痕。国际劳工组织（ILO）失业率升至5.1%，为近五年来的最高水平，涵盖截止10月的三个月。这种通胀放缓与劳动力市场恶化的结合，巩固了市场对即将降息的预期，重重压在英镑身上。

美元暂时反弹(目前)

尽管英镑下跌，但美元反而逆势反弹，尽管美国就业数据同样疲软。11月美国非农就业人数(NFP)数据显示，经济仅新增64,000个岗位——按历史标准来看偏少——失业率升至4.6%，为2021年9月以来的最高水平。更糟糕的是，10月的数据被向下修正了105,000个岗位。

然而，美元指数(DXY)在周三上涨0.4%，接近98.60，反弹至10周新低的98.00之上。市场参与者将此次反弹归因于对近期美国政府关门扰动是否扭曲了疲软的NFP数据的持续不确定性。美联储特别表示，没有紧迫性进一步降息，官员们警告说，额外的降息可能会重新点燃通胀——这一担忧继续支撑美元，尽管劳动力市场疲软。

CME FedWatch工具目前预计美联储将在1月之前保持利率在3.50%-3.75%的区间内，给美元提供了底部支撑，即使增长担忧仍在。

交易者关注的下一步

两种货币的真正考验将在周四到来——届时美国将公布11月消费者价格指数（CPI）。这份数据对美联储的政策预期至关重要。官员们反复警告，进一步降息存在使通胀预期脱钩的风险，并可能加剧已经持续高于2%的价格压力。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂奇（Raphael Bostic）最近强调了这一风险，警告称，将货币政策转向宽松“可能会加剧已经高企的通胀”。

技术面：英镑企稳但动能减弱

尽管周三英镑下跌，GBP/USD对技术面仍持乐观态度。价格仍高于20日指数移动平均线(EMA)，位于1.3305，表明中期上升趋势仍然完好。然而，动能明显减弱——14日相对强弱指数（RSI）已回落至56，未能突破超买区域，暗示可能出现反转。

从近期高点1.3791到低点1.3008的50%斐波那契回撤位在1.3399，现作为直接阻力位。若跌破38.2%的回撤位1.3307，可能加速向23.6%的水平（约1.3200）下行。相反，若持续突破周二的高点1.3456，则目标为心理关口1.3500。

关于英镑

英镑是世界上最古老的货币(追溯到886年)，也是英国的法定货币。它在全球交易货币对中排名第四，约占所有外汇交易的12%——根据2022年的数据，日均交易额约为$630 十亿(。最活跃的货币对是GBP/USD)“Cable”(，占外汇交易量的11%，其次是GBP/JPY)“Dragon”(，占3%，以及EUR/GBP，占2%。

英国央行)BoE拥有英镑发行和货币政策的唯一权力。其主要任务是实现“价格稳定”——即将通胀控制在接近2%的水平——通过调整利率。加息会收紧信贷条件，吸引寻求更高收益的外资，从而支撑英镑。降息则相反，鼓励国内借贷和支出，但通常会削弱货币价值。经济指标如GDP、PMI、就业数据和贸易余额等都影响英镑的估值。经济增长强劲和贸易顺差会增强英镑，而这些指标的疲软则会对货币形成阻力。