折旧与摊销：投资者必须了解的会计工具

为什么要关注这个问题？

如果你正在分析一家公司财务报表，你会注意到一些神秘的数字，比如 EBIT、EBITDA，以及每年资产价值逐渐下降的现象。这就是折旧和摊销的故事。

这两个概念会影响公司报告的净利润，并且对资产的使用寿命具有重要意义。如果资产的账面价值被扭曲，公司可能会做出错误的决策，甚至在严重情况下被迫关闭。

折旧 (Depreciation) 它在干什么？

简要定义

折旧是会计师在公司使用有形资产的过程中，计算其价值损失的过程。

它有两个方面需要理解：

1. 现实方面：资产的价值会随着时间推移而减少 (汽车的价值不会随着时间变得更贵)
2. 会计方面：公司需要将资产的原始成本在预计使用年限内逐年分摊

用于计算折旧的年数取决于资产的预估使用寿命。例如，笔记本电脑可能使用约5年，财务上会将原始成本在这5年内分摊。

哪些资产可以计算折旧？

资产必须满足以下条件：

• 属于公司并用于运营
• 使用寿命可预估
• 预计使用时间超过1年

可以折旧的常见资产： 车辆、建筑物、办公设备、计算机、机械，甚至一些无形资产如专利、版权和软件。

不能折旧的资产： 土地 (通常不折旧)，收藏品 (如艺术品、硬币)、股票和债券、个人财产，或其他使用期限少于1年的资产。

折旧如何影响 EBIT 和 EBITDA？

EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) = 利息和税前利润

• 计算折旧时，EBIT会减少，因为折旧作为费用从收入中扣除

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = 利息、税项、折旧和摊销前的利润

• EBITDA会将折旧“加回”去，因此这个数字总是高于EBIT

为什么要关注？ 当比较两家公司时，一家拥有大量固定资产，另一家资产较少，折旧会让前者看起来利润较低。EBITDA可以帮助消除这个差异。

计算折旧的4种方法

1. 直线法 (Straight-Line Method)

说明： 将资产价值平均分配到其使用寿命内，每年扣除相同金额

优点：

• 简单易懂
• 适合规模较小、结构简单的企业
• 减少错误

缺点：

• 不考虑资产在初期折旧更快
• 不反映随着时间推移维护成本的增加

示例： 购入汽车10万元，预估使用5年 → 每年折旧2万元

2. 双倍余额递减法 (Double-Declining Balance)

说明： 在开始时折旧较重，之后逐年递减，是一种加速折旧的方法

优点：

• 补偿资产早期维护成本的增加
• 在初期最大化税收优惠
• 适合需要快速回收成本的企业

缺点：

• 比较复杂
• 如果企业亏损，税收优惠会减少

3. 余额递减法 (Declining Balance)

说明： 加速折旧，计算速度快于直线法 (是双倍)，第一年折旧金额较高，之后逐年递减

优点：

• 更贴近资产实际贬值

缺点：

• 计算较复杂

4. 产出单位法 (Units of Production)

说明： 根据资产实际使用量计算折旧，比如使用小时数或生产的单位数

优点：

• 高度准确，反映实际使用情况
• 适合使用不均匀的设备

缺点：

• 计算复杂，需要详细追踪使用情况
• 预估全部产出总量较困难

摊销 (Amortization) 与折旧的区别？

主要区别

摊销是会计上对无形资产或贷款的成本在时间上的分摊过程。

示例：

• 无形资产摊销：专利、机械设备价值1万元，使用寿命10年 → 每年摊销1000元
• 贷款摊销：贷款1万元，每年偿还2000元 → 摊销2000元

贷款摊销时

刚开始，月还款大部分是利息，随着时间推移，偿还的本金逐渐增加，利息逐渐减少。每月还款金额相同，但利息和本金的比例会变化。

无形资产的摊销

商标、专利、版权，通常在收购已有业务时进行。

最终对比：折旧 vs 摊销

方面	折旧	摊销
适用资产	有形资产 (建筑、机械)	无形资产 (专利、版权) 和贷款
方法	多种 (直线、双倍余额递减等)	通常只用直线法
最终价值	考虑残值	可能还需考虑其他因素
常用对象	固定资产	贷款和无形资产

为什么投资者需要了解这个？

在分析财务报表时，折旧和摊销会影响：

• 报告的净利润 (下降)
• 公司比较的可比性 (需用 EBITDA 作为参考)
• 投资决策 (不要只看净利润)

拥有大量固定资产的公司，折旧会使利润看起来较低。使用EBITDA可以提供更清晰的视角。

理解折旧和摊销，能帮助你做出更聪明的投资决策，避免被财务数字“迷惑”。