2025年可能会出现显著转变，资本从以增长为导向的股票转向价值股。这一宏观趋势对资产配置策略具有重要意义。

历史上，当投资者转向价值股时，通常意味着对更高利率、经济成熟或风险偏好降低的预期。增长资产——包括Web3等新兴行业——在这些周期中通常面临阻力，因为投资者更倾向于追求稳定收益而非投机性上涨。

然而，加密市场的运作节奏不同。虽然传统市场可能出现价值轮动，但数字资产往往受到不同催化剂的影响：采用里程碑、监管明确或机构采纳浪潮。聪明的配置者会同时关注宏观趋势和链上信号。

真正的问题是：这种价值轮动会在年末前加强，还是仅仅是一次适度的再平衡？无论如何，值得关注传统资本流动如何与加密市场的变动交汇。市场周期很少沿直线发展。