澳大利亚中央银行面临压力不断增加，通胀飙升使降息时间表陷入疑问

澳大利亚储备银行(RBA)的货币政策路线图本周遇到重大阻碍，最新的消费者价格数据揭示了持续的通胀压力，可能会推迟澳大利亚央行计划的降息。澳大利亚统计局周三公布了10月CPI数据，显示多个经济部门的价格上涨超出预期，涨幅比预期的3.6%高，达到3.8%，为2024年6月以来的最高水平。这一上涨表明通胀再次变得顽固，反驳了之前关于通胀将平稳下降至央行2%至3%目标区间的假设。

在核心数据方面，基础通胀压力也在加剧。央行关注的关键指标——修正平均数（trimmed mean）在10月升至3.3%，高于9月的3.2%。这种加速主要归因于电力成本的急剧上升，随着各州政府补贴电费的到期，电费飙升37.1%。

数据报告结构变化加剧担忧

周三公布的数据显示，澳大利亚统计局首次采用新修订的报告系统进行月度CPI统计，从季度快照转变为更频繁的月度更新。这一变化使得央行能够更细致地观察价格动态，但初步数据令降息支持者感到不安。

通胀持续高于央行的舒适区，迫使投资者重新评估12月的利率行动预期。这是连续第四个月通胀超出市场共识预期，增强了即使经济增长放缓，货币政策仍可能持续收紧的合理性。

市场对政策不确定性的调整

通胀意外上升立即引发市场重新定价。澳元在数据公布后上涨0.2%，而国内股市则部分收复了早前的涨幅。这反映投资者重新调整了对澳大利亚央行下一次政策决策的概率分布，降息的可能性现在看起来比上周市场预期的要低。

增长放缓与通胀顽固之间的紧张关系，成为澳大利亚储备银行在权衡降息空间与稳定价格预期之间面临的政策挑战。