日元升值势头强劲，央行政策分歧推动美元/日元走低

日本央行加息预期升温，日元成为避险宠儿

周三亚洲交易时段，日元（JPY）表现抢眼，成交量明显放大。支撑日元上扬的主要动力来自日本央行（BoJ）强化的升息信号。根据最新消息，日本央行管理层在近期的沟通中刻意加强了对政策收紧的暗示，暗示12月或1月的升息决定仍在台面上。

这一信号变化的背后，是日本央行对通胀前景的重新评估。当天发布的日本服务业生产者价格指数数据显示同比增长2.7%，尽管较前月的3.1%有所回落，但依然印证了通胀的粘性存在。日本央行的逻辑清晰：劳动力市场紧张导致工资上涨，进而推高服务业成本，这为进一步升息奠定了基础。市场对此反应迅速，交易员开始重新定价日元资产。

值得关注的是，日本首相高市早苗之前对升息的政治阻力似乎已经消除。上周首相与央行行长植田和男的会晤被外界解读为政治层面对货币政策紧缩的默许，这给了央行更多的操作空间。

美联储鸽派立场削弱美元，政策分歧扩大

与日本央行的收紧倾向形成鲜明对比，美联储（Fed）正朝着相反方向前进。周二发布的美国经济数据表现不佳，立即引发市场对联邦基金利率进一步下调的预期。交易员现在普遍预期美联储将在12月再次降息，这直接冲击了美元（USD）的吸引力。

美联储理事斯蒂芬·米兰在电视采访中重申了鸽派立场，认为就业市场疲软、经济增长乏力，需要实施幅度更大的降息来恢复政策的中立水平。这番言论进一步确认了市场对美联储政策方向的预期，美元因此承压，本周一度跌至一周低点。

日美央行的政策分歧越来越明显：一边升息预期升温，一边降息成为共识。这种不对称的政策前景直接反映在美元/日元汇率上，该汇率在156.00下方承受明显压力。

风险情绪波动与避险需求的平衡

全球地缘政治风险的缓和正在削弱传统避险资产的需求。乌克兰总统泽连斯基周二宣称，乌克兰已准备推进美国支持的停火框架，和平协议曙光初现。此举改善了市场风险情绪，投资者的胃口恢复，风险资产获得追捧，这自然限制了日元作为避险货币的升值空间。

然而，日本国内的财政隐忧仍然存在。高市早苗政府倾向于实施刺激政策，这与日本央行的紧缩姿态产生了微妙的张力。如果财政担忧升级，或全球风险情绪再度逆转，避险买盘将重新涌向日元。

交易员现在采取了一种观望态度：在等待美国耐用品订单和每周初请失业金数据的发布。这些北美时段的宏观数据有望为美元/日元汇率提供新的交易机会。

技术面：上升空间有限，下档支撑清晰

美元/日元的小时图已经呈现混合态势。汇率目前在100小时简单移动平均线（SMA）下方震荡，同时技术指标出现负振荡，这表明短期内进一步下滑的可能性较大。

向下看，155.30区域构成第一道支撑位，靠近50%斐波那契回撤位。如果这个防线不保，心理关口155.00将成为最后堡垒。一旦155.00被有效突破，将开启更深层次的跌势，激进的空头交易者可能会加大押注。

但日线图却讲述了另一个故事。日线级别的技术指标依旧处于强势区域，暗示整体趋势向上的韧性仍在。这意味着任何反弹试图回上156.00都将遇到阻力。更具体地说，156.35附近（接近亚洲时段高点）是空头的防御位置。

若美元/日元成功突破156.00上方，反弹目标将指向157.00整数关口。随后买盘追进有可能推升汇率至157.45-157.50的中间阻力区，进而向158.00逼近。值得提醒的是，158.00上方还有上周触及的1月中旬以来高位等待。

简言之，技术面呈现震荡格局，短期倾向于测试下档支撑，但中期上升趋势框架未被破坏。交易员应密切留意155.30和156.00这两个关键支撑位，同时对158.00附近的阻力保持敬畏。

交易展望：逢低买进或耐心等待

当前的市场环境给交易员设置了一个有趣的困境。一方面，日元升值的基本面逻辑清晰有力，日本央行的升息预期确实推动日元资产的吸引力提升。另一方面，全球风险情绪的改善以及美联储降息的确定性预期正在制造向下的压力。

对于看好日元的交易员而言，任何美元/日元的日内回调现在都可能被视为买入机会。市场甚至猜测日本当局可能会在汇率过度贬值时进行干预，这为日元买家提供了额外的安全边际。

然而，保守的交易员不妨等待更多的确认信号。北美时段即将发布的美国经济数据，特别是耐用品订单和失业数据，将可能为美元/日元提供新的方向指引。这些数据可能强化或削弱市场对美联储进一步降息的预期，进而影响美元走势。

无论如何，7500日元（JPY）附近的价位已经成为市场关注的焦点。这个位置既反映了日元升值的动力，也代表了交易员对中期前景的预期。