支付股息的美国ETF：巴西投资者的美元被动收入策略

以每月分红实现美元化收入的机会

近年来，许多巴西投资者面临一个困境：如何在不让资产暴露于汇率波动和国内利率风险的情况下，建立一个可靠的硬通货收入来源？越来越多的答案指向提供定期支付的交易所交易基金：即每月分红的ETF。

这些工具结合了基金的便利性、股票的流动性，以及所有被动收入投资者追求的现金流的规律性。对于希望部分美元化收益并保持持续投入的巴西投资者来说，这一策略是迈向更为多元化和受保护投资组合的重要一步。

在接下来的章节中，我们将探讨这些机制的运作方式、市场上最优的选择，以及巴西投资者如何开始构建美元流的收入。

每月分红ETF的运作方式

一只支付股息的美国ETF运作非常简单：它汇集一组具有稳定分红历史的股票或债券，复制特定指数。最大的优势在于，投资者无需建立由数十只国际股票组成的个人投资组合，只需购买一份份额，即可实现多元化敞口和自动支付。

这些分红通常每月发放，并以美元记入券商账户，可以根据个人策略进行再投资或兑换。基金通常集中在现金流可预见的行业——如能源、电信、公用事业和房地产投资信托基金(REITs)——或优先追求稳定回报的资产。

与传统ETF的最大不同在于，这些以股息为重点的基金牺牲了潜在的升值空间，以换取持续的收入生成。对于希望建立稳健被动收入的投资者来说，这种取舍通常非常合理。

6大每月分红的被动收入ETF

1. Global X SuperDividend ETF (SDIV): 高收益全球曝光

如果目标是获得稳定的美元收入，并实现国际多元化，SDIV是最知名的选择之一。该基金成立于2011年，复制一个挑选全球100只高股息收益率股票的指数，保持平衡权重以避免过度集中。

技术参数：

• 价格：约US$ 24,15
• 资产规模：10.6亿美元
• 年费：0,58%
• 12个月股息收益率(12m): 9,74%
• 分红频率：每月美元发放

投资组合特征： SDIV的构成具有明显的地理多样性。约25%在美国，15%在巴西，12%在香港，其余分布在加拿大、英国和新兴市场。在行业方面，金融(~28%)、能源、房地产(~13%)和公用事业占主导。

优点：

• 每月可预期的股息，适合追求稳定现金流
• 国际多元化，降低对单一经济体的依赖
• 聚焦高收益、历史稳健的企业

风险考虑：

• 高股息公司可能基础薄弱，存在分红削减风险
• 与新兴市场和周期性行业（如能源、金融）关系紧密
• 管理费高于被动型ETF平均水平

2. Global X SuperDividend U.S. ETF (DIV): 美国专注，波动控制

对于偏好专注美国市场且追求高股息的投资者，DIV是一个战略性选择。该基金挑选美国市场中股息收益率最高的50只股票，且这些股票的历史波动性低于标普500指数。

运营数据：

• 价格：约US$ 17,79
• 资产规模：6.24亿美元
• 年费：0,45%
• 12个月股息收益率(12m): 7,30%
• 日均成交量：约24万份

行业配置： 组合偏向防御性行业，公用事业约21%、REITs约19%、能源约19%、基础消费约10%、通信/医疗剩余。此结构减少了科技等波动性较大的行业的敞口。

优势：

• 年化股息收益率超过7%，以美元计价
• 传统抗风险行业，抗经济危机能力强
• 低波动性，减缓市场下行时的损失

局限性：

• 行业集中可能在不利时期影响表现
• 仅限于50只美国股票，错失国际机会
• 存在“股息陷阱”风险，即公司财务恶化导致分红削减

3. Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD): 稳定与收益的平衡

SPHD巧妙地平衡了被动收入追求与波动保护。该ETF成立于2012年，复制一个挑选标普500中股息最高、波动性最低的50家公司指数，行业敞口限制在25%。

主要信息：

• 价格：约US$ 48,65
• 资产规模：30.8亿美元
• 年费：0,30%
• 12个月股息收益率(12m): ~3,4%
• 平均成交量：约70万份

策略与理念： SPHD每半年（1月和7月）进行再平衡()，保持高股息与稳定的平衡。典型持仓包括辉瑞、威瑞森、奥驰亚、百事可乐、Progressive等成熟、现金流可预见的公司。

优势：

• 结合月度收入与资产保护
• 投资于蓝筹股，稳健可靠
• 定期再平衡，避免集中在不稳定资产

挑战：

• 股息回报适中(~3,4%)，低于高收益基金
• 在牛市中，份额升值潜力有限
• 大约50%的持仓集中在三个行业

4. iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF): 优先股投资路径

PFF的特色在于投资优先股。这些证券介于普通股和债务之间，提供固定收益(（通常为月度分红）)，波动较低，但对利率变动敏感。

技术特性：

• 价格：约US$ 30,95
• 资产规模：141.1亿美元
• 年费：0,45%
• 12个月股息收益率(12m): ~6,55%
• 平均成交量：约350万份

组合与策略： PFF持有超过450只资产，主要是美国大型金融机构的优先股。金融行业占比超过60%，其余为公用事业、能源和电信。摩根大通、美国银行、富国银行等是重要持仓。

优势：

• 高额月度收入，即使在波动期(超过6%年化)
• 行为比普通股更可预测
• 高度分散，持有超过400个发行人

风险：

• 对美国利率上升敏感
• 以收入为主，成长空间有限
• 行业集中使得信用危机时风险加大

5. Global X NASDAQ-100 Covered Call ETF (QYLD): 极致收益与价值权衡

QYLD采用复杂策略：对纳斯达克100指数的股票进行覆盖式卖出期权，将市场波动转化为每月现金流。收益率超过13%，是被动美元收入中最具吸引力的选择之一。

运营数据：

• 价格：17.47美元
• 资产规模：80.9亿美元
• 年费：0,60%
• 12个月股息收益率(12m): 13,17%
• 平均成交量：约700万份

运作机制： 基金购买纳斯达克100指数的所有股票，同时卖出看涨期权(calls)，收取的期权费每月分配给投资者，形成高度可预见的现金流。

组合结构： 科技股占比约56%(苹果、微软、英伟达、亚马逊、Meta)，通信约15%、非必需消费约13%。行业集中在成长型行业。

优势：

• 极高的被动收入(超过13%年化)
• 自动化策略，无需手动操作期权
• 在横盘或低迷市场中，通过期权费提供额外保护

缺点：

• 资本升值有限——在纳斯达克大幅升值时，基金表现落后
• 收益受市场波动影响较大
• 长期可能侵蚀资产价值

6. JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI): 高收益，低波动

JEPI于2020年推出，迅速成为全球最大主动型股息ETF，管理资产超过400亿美元。结合主动选股（标普500成分股）与结构性工具，产生持续收入。

主要信息：

• 价格：约US$ 57,46
• 资产规模：400亿美元
• 年费：0,35%
• 12个月股息收益率(12m): ~8,4%
• 平均成交量：约500万份

混合策略： JEPI构建一只包含约100到150只防御性股票的组合(可口可乐、AbbVie、UPS、百事、Progressive)，并辅以股权挂钩票据（ELNs），这些工具复制卖出标普500看涨期权的策略，产生每月期权费。

风险优势：

• Beta值仅约0,56，波动性远低于全股票基金，适合追求收入和资产保护的投资者

优点：

• 稳健的高收入(约8%年化)，风险较低
• 规模庞大，流动性和运营稳定
• 对部分国际投资者具有潜在税收优势

注意事项：

• 受益于市场大幅升值有限
• 主动管理策略复杂，表现可能低于预期
• 年费略高于被动型基金平均水平

巴西投资者如何投资每月分红的ETF路径

国际券商：直接接入

最直接的方式是通过Passfolio、Nomad、Interactive Brokers、Stake、Avenue、Inter Securities和BTG Pactual等国际平台。这些中介允许开设美元账户、通过国际转账汇款，并直接购买美国ETF。股息会自动入账，可选择再投资或兑换。

BDRs在B3：本地替代方案

在B3上市的部分ETF有对应的BDR（Brazilian Depositary Receipts），如IVVB11复制标普500指数。然而，这条路径存在限制：可用的每月分红ETF BDR较少，税务效率也可能低于直接投资。

( 衍生品交易：补充策略

第三种方式是在专业平台上操作ETF的差价合约（CFD)），即合约差价。这允许投机指数升降，不持有标的资产，提供杠杆。这是一种更主动的方式，适合经验丰富的投资者，作为被动分红策略的补充。

构建你的美元被动收入策略

选择哪种ETF取决于风险偏好、时间跨度和具体目标。追求最大收益，QYLD是首选。追求平衡的投资者可以考虑JEPI和SPHD。追求国际多元化，SDIV表现出色。偏好防御性优先股，PFF提供独特选择。

关键在于理解，这些基金将对美国市场的敞口转化为可预见的现金流——这是巴西投资者构建资产、抵御汇率和国内利率波动的重要优势。