澳元2024下半年升值潜力浮现：多因素支撑反弹机会

中國經濟復甦成為支撑澳幣升值的关键驱动力。美國銀行指出，隨著中國當局加大對舊建築改造和基礎設施升級的投入，鐵礦石需求持續旺盛，本季實現兩位數漲幅。作為全球最大鐵礦石出口國，澳洲受益匪淺，澳幣也因此獲得強勁支撑。同時兩國關係的改善進一步增添利多因素。

利率差異创造套利機會

澳洲央行的政策立場相對鷹派，成為澳元相对其他主要貨幣升值的主要原因。瑞銀集團指出，通膨膠著迫使澳洲央行的降息时間表远晚于其他十國集團央行。預計澳洲央行要到明年2月才會首次降息，而歐洲央行、英國央行、瑞士央行和加拿大央行則將在今年6月至隨後數月陸續啟動降息週期。

這種政策時序差異直接推動匯率走勢。瑞銀宏觀策略師Vassili Serebriakov表示，「由於澳洲央行緊縮週期延伸較久，我們認為澳元下跌時期為優質買入時機，特別是在交叉盤上。」多倫多道明銀行宏觀策略師Alex Loo補充，不確定的美元前景促使投資者轉向相对價值交易，而利率差異預期將持續支撑澳元兌其他交叉貨幣表現。

買入澳元兌特定貨幣的戰略

瑞銀建議投資人買入澳元兌歐元、瑞士法郎等貨幣，此舉可最小化與美元相關的風險敞口。澳幣套牢的局面或将因利率差异优势而得到緩解。美國銀行貨幣策略師Oliver Levingston表示，「澳元面臨多重利好因素集聚，其中中國經濟複甦最具份量。」該行相对看好澳幣而非瑞郎，因瑞郎有望成為套息交易融資端的主要貨幣。

風險與機遇的平衡

儘管澳元和十國集團大多數貨幣對美元匯率近期走弱，但與其他主要匯率相比，澳元卻在逆势上漲。這反映出市場開始聚焦相對價值差異而非絕對美元走勢。通膨數據持續強勁、房價上漲和勞動力市場穩健也强化了澳洲央行維持偏鷹政策的基礎，進一步延長了政策週期差距。

在這樣的背景下，澳幣的升值潛力正逐步顯現。对於尋求規避美元風險同時獲取匯率收益的投資者而言，澳元或許成為2024下半年值得關注的配置品種。