石油供应井喷在即！2026年全球原油市场恐陷供过于求困局

俄烏衝突若朝和平方向發展，這原本應是利好消息，卻可能成為石油價格的沈重打擊。最新市場動態顯示，原油一路承壓下行。11月24日，WTI原油跌至57.80美元/桶（跌幅0.29%），布蘭特原油更是滑落至61.64美元/桶（下跌1.41%），這已是連續第四個交易日的下跌走勢。

和平協議成為油價壓力源

川普政府正積極推進烏克蘭在月底前同意俄烏衝突結束方案。一旦協議達成、美國對俄製裁解除，俄羅斯石油將重新進入國際市場，這將直接加劇全球石油供應過剩的局面。市場早已消化這一預期，供應增加的利空因素正不斷壓低油價。

2025年已跌勢明顯，2026年更堪憂

今年初至今，WTI原油和布蘭特原油累計跌幅達19%，主要原因是全球產量持續擴張——OPEC+的增產計畫、美國頁岩油的穩定輸出、以及潛在的俄羅斯供應回流，三股力量共同推低油價。

國際能源總署的預測更加令人警覺：2026年原油供應將創下有史以來的最高記錄。西太平洋銀行大宗商品研究主管Robert Rennie指出，若制裁解除導致俄羅斯石油充分流入市場，布蘭特原油價格將被限制在65美元/桶上方，並有望在2026年進一步走低。

高盛給出令人震撼的數字

高盛預估2026年全球石油市場將出現200萬桶/日的龐大盈餘，這個規模的過剩將推動原油價格在明年中期之前大幅下滑。具體來看，布蘭特原油平均價格或跌至56美元/桶，WTI原油則可能落至52美元/桶。

從目前的石油價格走勢看，市場已開始提前反應2026年的供應風險，短期內油價難有起色。