三大宏观力量的汇聚正在重塑投资者对2026年的判断。企业盈利势头依然强劲，得益于在AI基础设施和能力上的大量投入——这一趋势没有减弱的迹象。与此同时，市场对联邦储备加息的预期开始逐渐明朗，可能会重塑各类资产的资本成本。

这一交汇点意义重大。当传统股市因盈利强劲和货币宽松而上涨时，通常意味着更广泛的风险偏好。对于任何跟踪市场周期并考虑不同资产类别相关性的人来说，这些因素值得密切关注。资本支出周期、盈利能力与央行政策之间的相互作用，历来影响着资金流向，包括进入另类资产。

问题不仅在于股票是否会走高——更在于推动市场的基本条件是否能在未来一年持续。