## 银价接近52美元上方...美国国债收益率走软引投资者关注

技术上，银(XAG/USD)目前保持上涨趋势。从日线图来看，价格位于20日指数移动平均线(EMA)之上，相对强弱指数(RSI)为59.15，显示仍有进一步上涨空间。技术阻力位为54.50美元(历史最高价)，第一支撑位为20日EMA所在的50.40美元，第二支撑位为44.47美元。

这种强势的背后是美国国债收益率走软。目前10年期美国国债收益率在4.00%左右波动，但以周为单位已降至约3.4%，显示出走软的趋势。无息资产银的机会成本降低，资金流入实物资产的趋势加快。

### 联邦基金利率降息预期，货币宽松周期信号

市场最关心的是美联储的政策方向。据芝加哥商品交易所(CME)联邦基金观察工具显示，12月加息25个基点的概率从一周前的50.1%迅速升至目前的85.3%。市场基本已将降息至3.50~3.75%的区间视为定局。

这种走软预期源于纽约联储主席约翰·威廉姆斯的最新发言。他表示：“当前货币政策仍具限制性，但近期措施已缓解紧缩压力”，“短期内仍有政策调整空间”。这被解读为明确暗示未来可能进一步降息。

### 政治风险与货币宽松的关联

也需关注接替鲍威尔主席的人选。前特朗普政府经济顾问凯文·哈塞特被认为是有力候选人，市场开始将“提前结束高利率政策”作为情景设想。如果此类人选成真，可能会提前开启中长期的货币宽松周期。

### 银价，进一步上涨空间评估

从技术角度看，银目前处于稳定的上涨趋势中。RSI尚未进入超买区，且价格位于20日EMA之上，短期内突破52美元、挑战54.50美元的可能性较大。

但如果在调整阶段，能在50.40美元的20日EMA附近获得支撑，“回调后再度上涨”的情景仍然有效。如果RSI跌至50线以下，上涨动力可能减弱，市场可能转入箱体震荡，需注意风险。