亚洲资金南下台股 28K重夺背后的金融股与价值轮动

美联储降息在即，亚洲市场掀起一股资金大挪移。台股今日强势收复28,303.78点，三大法人单日增持191.17亿元创近期高点，这不仅仅是指数上升那么简单，背后反映的是全球资金从美股科技泡沫向亚洲金融价值股的战略转移。

外资撤出美科技，台湾成亚洲避风港

美股高估值科技股近期承压，外资开始积极调配资产。本周外资净流入亚洲超过150亿美元，其中台湾受惠最大。加权指数单日攀升322.89点，涨幅1.15%，成交量同步扩大至4,247.44亿元，技术面正式转强。

外资单日增持140.88亿元，连续四日布局台股，本周累计增持368亿元。美元指数从103.5回落至102.5，美元走弱进一步提升新兴市场吸引力。日经225同步上涨1.2%至39,800点，韩国KOSPI劲扬0.8%至2,650点，但台股的族群轮动幅度最为显著。

法人各取所需：外资抢权值，投信转向金融

三大法人内部的布局逻辑各有巧妙。外资聚焦权值股与半导体，单日增持台积电10,500张（推升权值股超过200点贡献）、鸿海5,200张与南亚科2,500张。投信则转向金融族群，增持富邦金3,801张，避开高档科技股。自营商趁势抢进记忆体与PCB概念，华邦电与欣兴分别被增持1,800张与1,740张。

投信的转向值得关注。随着台币升值至31.25元，金融股的换汇成本大幅下降，加上年底资金行情与季节性因素，连续10年殖利率7%以上的金融股开始吸引机构资金。富邦金与台新金跟涨逾2%，正反映这波转向的威力。

族群爆发：半导体、玻璃、PCB掀涨停潮

台股内部族群轮动剧烈。半导体指数单日劲扬2.31%，旺宏、华邦电、威盛、矽格与华东等5档涨停，南亚科更上升6.86%至163.5元，受惠DRAM与NAND涨价15%带动库存回补需求。玻璃族群紧跟其后，涨幅达4.22%，台玻升4.8%至38.2元，福懋科劲扬7.73%。

PCB概念延续热度，欣兴上涨4.8%，反映AI服务器订单满载与全球电子供应链复苏的预期。这三大族群合力推升指数，但涨幅过于集中也埋下了风险因子。

警讯浮现：15档注意股冲销率高企

尽管多头氛围浓厚，证交所点名15档个股需特别关注，包括南亚科、华邦电、欣兴、台玻、力积电、纬创、英业达、群创、台新金、惠特、南亚电路、长荣、鸿海、联发科与台积电。

这些个股的共同特征是涨幅过大与异常交易活动，冲销比率高达30-50%，远高于市场正常水平的10-15%。南亚科冲销45%、华邦电冲销50%以上，暗示主力控盘与短线空头风险同时存在。指数虽然转强，但内部结构已出现裂痕。

季节性与作账逻辑：28,500点可期但需谨慎

富邦投顾与PGIM保德信的分析指出，历史数据显示11月下跌2.15%后，12月通常上涨4-6%。加上年底传统作账行情，28,500点看起来触手可及。台股市值已达82.5兆元，AI获利延烧效应持续，成交量回升至4,500亿元可期。

然而，台股RSI已升至68的偏多区间，支撑位设在28,000点，压力位则为28,500点。若Fed会议后公布的核心PCE数据超预期，可能引发获利了结潮，短线投机风险不容小觑。

投资人应该这样操作

摩尔投顾警告，年底作账容易诱导散户追高，类似2024年8月台指期跌停的悲剧不应重演。建议投资人遵循以下策略：

逢高减码，转进基本面稳健且具备长期殖利率优势的标的，如富邦金与台积电；止损设在5%以内，避免被空头压制；分散持股追踪Fed会议结果，密切留意今晚美国经济数据与明后天的联准会决策。

这波台股反弹的本质，是全球资金流向调整在台湾市场的缩影。外资从美股撤出、金融与价值股轮动加速、年底作账行情重叠，多重因素叠加推升指数。但繁荣之下，注意股过热、冲销率高企、短线投机加温，投资人需在乐观与谨慎间找到平衡，才能在年底行情尾声中全身而退。