很多朋友问起来8月份那波ETH行情——价格冲到4868美元后就直接下滑，不少人跟风买入结果被套。说实话，这波确实是个多头陷阱。作为这些年一直关注加密市场的人，当时就在提醒别追高，现在再看确实完全验证了。今天想深入分析一下ETH现在的局面，以及对接下来市场的看法。

从技术角度看，周线级别的均线系统是判断牛熊的关键指标，特别是50周简单移动平均线。而ETH已经跌穿了3070美元这条50周均线，这不是小事。这个信号说明市场已经从多头占优转向空头控制，就像一个支撑点失守了，后续的下行压力会很大。

最近确实看到一些反弹，不少资金想在低位抄底，但每次反弹到3454美元附近（对应20周EMA位置），就被卖盘压制下来。反复测试这个位置都没能有效突破，说明上方卖压依然很强。这样的局面对多头来说相当被动——有上升的意愿，但缺少真正的突破动力。

从目前的图形来看，ETH还没有给出明确的止跌信号。只要还在3070美元50周均线下方运行，空头的主导地位就不会改变。短期内，关键要看能否站稳3454美元这个阻力位，如果这条线也守不住，下行空间会进一步扩大。

对2026年的判断，需要观察更长周期的支撑情况。当前的调整虽然幅度不小，但从历史周期看，这样的修整对后续的上升做出了必要的铺垫。不过现阶段还不是追高的好时机，等待更清晰的止跌信号会更稳妥。