当通货膨胀来袭：理解变化中的经济状况

物价上涨，我们的货币正在贬值。购买同样的商品需要花费更多的钱。这是通货膨胀的信号。本文将帮助投资者理解这一重要的经济现象，以及如何调整以最大程度减少对你资金的影响。

什么是通货膨胀？从哪里可以看出来

通货膨胀 (Inflation) 是一种现象，商品和服务的价格持续上涨。从另一个角度看，它是货币价值的下降，使得随着时间推移，你的钱购买力变弱。

举例：30年前，50泰铢可以买一盘饱满的米饭，但今天只能买一盘。而在未来30年，米价可能会翻倍。这种通货膨胀会影响每个人的财务规划和投资。

谁受益，谁受害于通货膨胀

在通货膨胀中获利者：

• 企业家和商人，可以根据需求调高商品价格
• 银行和股东，从投资中获得回报
• 债务人，因为用贬值的货币偿还债务

受害者：

• 工资员工，工资上涨赶不上通货膨胀
• 债权人和储蓄者，货币贬值
• 无法调价的企业

为什么会发生通货膨胀？三大主要原因

1. 需求拉动型通货膨胀 – 需求超过供应

经济复苏，消费者购买力增强，但产业尚未跟上生产，出现“报复性消费”(积累性购买)，导致卖方有机会涨价。

2. 成本推动型通货膨胀 – 生产成本上升

全球市场的商品价格上涨，如天然气、原油、钢铁、铜，生产商不得不承担更高的成本，并将其转嫁给消费者。

真实例子：2020年，原油价格创历史新低，但经济重新开放后，油价又飙升至新高。

3. 货币发行过多引发的通货膨胀

当系统中货币过剩，但商品未同步增加，价格会根据供需关系上涨。

供应链中断 (Supply Chain Disruption) 也是一个额外问题：芯片短缺、运输集装箱不足，导致物流成本飙升。

泰国的通货膨胀：回顾与现状

泰国曾在2517年经历高达**24.3%**的通货膨胀，原因是全球油价危机。另一次重要的时期是2540-2541年，经济危机后，泰铢贬值，通胀高达7.89%。

最新数据显示，自2567年1月起，消费者价格指数 (CPI) 为110.3，同比上涨0.3%，整体通胀率降至1.11%，为35个月最低。原因包括：

• 政府措施导致能源价格下降
• 新增产量使蔬菜和肉类价格下降

与2022年相比，各类商品价格变化如下：

商品	2565年	2566年	2567年
红肉猪肉	205泰铢/公斤	125泰铢/公斤	133.31泰铢/公斤
鸡胸肉	105泰铢/公斤	80泰铢/公斤	80泰铢/公斤
迪塞尔柴油	34.94泰铢/升	33.44泰铢/升	40.24泰铢/升
乙醇汽油	37.15泰铢/升	35.08泰铢/升	39.15泰铢/升

通货膨胀与通货紧缩：相反但都令人尴尬

通货紧缩 (Deflation) 是相反的情况，商品和服务的价格持续下降，导致：

• 消费者推迟购买，预期价格会更低
• 企业减少生产和雇佣
• 经济陷入衰退

方面	通货膨胀	通货紧缩
价格水平	上升	下降
购买力	下降	上升 (但经济低迷)
风险	适度时较低	高，因为经济收缩

两者若过于严重，都会导致经济和民众生活困难。

通货膨胀对我们生活的影响

消费者：生活成本上升

• 必需品变贵，食品、燃料、电费
• 购买力下降
• 需更好规划支出

企业：难以应对

• 销售减少，因为消费者减少购买
• 生产成本增加
• 扩展业务的能力减弱
• 一些企业不得不裁员

国家：GDP增长缓慢

• 消费减少，经济增长放缓
• 长期高通胀可能导致“滞胀” (高通胀 + 经济收缩)，无人希望看到的局面

目前泰国尚未进入滞胀，但需密切关注。

如何应对通货膨胀的4个步骤

1. 制定投资计划，而非仅存钱

存款利率低，资金贬值，应将资金投入：

• 长期股票 (Long-term)
• 基金
• 房地产

2. 避免不必要的债务

• 无收益的债务应避免
• 减少非必需品的购买
• 严格规划支出

3. 选择稳健的资产投资

• 黄金：抗通胀的良好避风港，价格与通胀同步，通胀越高，黄金价格越高
• 浮动利率债券：根据通胀调整利率
• 房地产：租金随通胀调整

4. 关注经济新闻

通货膨胀、利率、全球经济信号，都会影响你的投资决策。

在通货膨胀时代投资什么

银行股：受益于利率上升

当央行提高利率，商业银行的利差扩大，利润和股息增加。

保险股：投资国债获利

保险公司大多投资债券，债券收益率上升，投资收入也随之增加。

食品股：必需品，受通胀影响

• 食品是必需品，无论价格如何，人们都必须吃
• 食品公司有定价权
• 受益于通胀，收入增加，成本未同步上涨

存款利率高

• 定期存款，12-36个月
• 利率高于普通存款
• 适合追求安全的投资者

CFD黄金：做多做空

• 黄金价格与通胀同步
• CFD交易提供最高20倍杠杆
• “双向操作，既可做多也可做空”，无需实际购买资产

通货膨胀中获利的案例：PTT公司

2022年上半年，油价飙升，PTT公共有限公司 (มหาชน) 和集团公司收入达1685.419亿泰铢，净利润为64.419亿泰铢，同比增长12.7%。

因此，“通货膨胀发生时，某些企业可以赚取巨额利润”，聪明的投资者会选择这些股票。

总结：通货膨胀不是敌人，而是游戏

通货膨胀 常被视为经济的负面现象，但实际上取决于你是否能成为赢家或输家。

赢家： 投资者、商人、反应迅速的企业 输家： 持有现金者、负债者、工资未涨的员工

如果通胀率保持在 (每年大约2-3%)，有助于经济增长；但如果超过7%或进入超级通胀，将带来灾难。

最后建议： 持续关注经济新闻，调整财务计划，了解不同情境下的投资机会。因为经济学中隐藏着许多游戏，只有敏锐者才能掌握。