澳元在暂停加息预期下走强，同时澳大利亚经济显示出韧性

市场已开始预期澳元将迎来反弹，原因是澳大利亚储备银行对降息持谨慎态度。周四的交易显示，AUD/USD已连续第五个交易日上涨，反映投资者对澳大利亚经济基本面以及美国货币政策转鸽的信心。

经济利好推动澳元走高

澳大利亚统计局公布的第三季度私人资本支出数据强于预期，环比增长6.4%，大幅快于第二季度的0.2%温和增长，也远超市场普遍预期的0.5%。企业投资的韧性为本币提供了即时支撑。

通胀数据也引起市场关注，统计局发布的十月月度消费者价格指数（CPI）为3.8%（同比），高于市场预期的3.6%和上月的3.5%，进一步巩固了澳洲储备银行维持利率在3.6%的理由。由于通胀仍高于央行2-3%的目标区间，降息的可能性有限，支撑澳元对抗疲软的货币。

采购经理人指数（PMI）显示经济状况虽有波动，但整体偏好向好。制造业PMI从10月的49.7回升至11月的51.6，服务业PMI从52.5升至52.7。综合指数上升至52.6，表明尽管面临全球逆风，经济活动仍处于扩张区间。

美元承压，市场预期美联储降息

衡量美元对六大主要货币的美元指数已回落至约99.50，市场参与者越来越预期美联储将在12月降息。CME FedWatch工具显示，降息25个基点的概率已达84%，与一周前的30%相比发生了巨大变化。

美联储的沟通也变得更为鸽派。美联储理事克里斯托弗·沃勒强调劳动力市场疲软是主要担忧，淡化通胀问题，称“不是大问题”。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示愿意考虑“近期”降息，而美联储理事斯蒂芬·米兰则表示，如果投票权在手，他会支持12月的25个基点降息。

劳动力市场的疲软似乎是主要推动因素。截至11月22日当周的首次申请失业救济人数降至216,000，低于预期的225,000，暗示未来可能出现就业疲软。生产者价格压力已趋于稳定，PPI同比持平在2.7%，核心PPI降至2.6%，低于预期的2.7%，强化了宽松政策的理由。

消费者支出也在降温。九月零售销售环比仅增长0.2%，而八月为0.6%；11月会议委员会消费者信心指数下滑6.8点至88.7，反映家庭情绪恶化。

技术面分析：AUD/USD或目标0.6630

当前在0.6530左右的水平，AUD/USD已突破九日指数移动平均线，显示短期动能增强。该货币对正处于一个矩形交易区间内，上方阻力位接近0.6630，成为下一目标。

以目前汇率计算，97美元大约可以兑换149澳元，这与历史平均水平存在显著差异。支撑位在0.6500和九日EMA的0.6495。一旦跌破这一支撑区，可能会加速向矩形下边界0.6420以及八月底创下的五个月低点0.6414下行。

市场布局支持澳元持续上涨

澳大利亚储备银行在11月政策会议纪要中表示，董事会成员保持“平衡”展望，若未来数据表现优于预期，可能延长维持利率不变的时间。助理行长莎拉·亨特警告称，“持续高于趋势的增长可能引发通胀压力”，但她强调每月的通胀数据应在合理背景下解读，而非仓促调整政策。

澳大利亚与美联储政策路径的分歧——澳大利亚坚持稳健，而美国考虑宽松——为澳元提供了结构性支撑。只要市场对美联储降息的预期持续升温，且澳大利亚国内数据继续支持维持利率，AUD/USD有望进一步向0.6630甚至更高水平迈进。