了解利润与亏损表 - 关键的业务绩效分析工具

损益表 (P&L) 是什么，以及为什么对投资者很重要

对于投资者和管理层来说，阅读和理解损益表 (Profit and Loss Statement 或者 P&L) 是一项基本技能，因为这份文件揭示了在特定时期内企业实际运营的虚假表象

损益表 是一份财务文件，总结了三个主要信息：总收入、整个期间的支出，以及最终的盈利或亏损。这份文件不仅仅显示“企业是否赚钱”，还深入揭示收入来源以及企业在哪些方面花费了资金

此外，P&L 还支持管理层制定未来战略，因为它可以指出哪些支出可以减少，以及在哪些方面需要增加投入

基础公式与利润计算

损益表的计算原则非常简单：

总收入 − 总支出 = 利润 (或亏损)

• 总收入 (Total Revenue)：企业通过销售商品或服务获得的现金和其他有价值的项目
• 总支出 (Total Expenses)：企业为日常运营所花费的现金和其他项目，例如工资、租金、广告费等
• 利润或亏损：收入与支出的差额

详细区分收入和支出类别

在研究损益表时，会发现信息被分为多个层级，每个层级讲述企业不同的故事

收入部分

• 核心经营收入 (Core Operating Revenue)：来自企业主要商品或服务的销售
• 其他收入 (Other Revenue)：例如银行账户利息、股息、物业租金等

支出部分

• 商品/服务成本 (Cost of Goods Sold - COGS)：原材料、劳动力及与生产商品或提供服务相关的所有支出
• 销售费用 (Selling Expenses)：广告、市场推广、运输、佣金等
• 管理费用 (Administrative Expenses)：管理人员工资、办公租金、培训费等
• 财务费用 (Financial Expenses)：其中，interest expense（利息支出） 是由借款或债务产生的财务支出的一部分。例如，如果企业向银行借款扩展业务，每期支付的利息会显示为损益表中的 interest expense

多层次的利润指标

从收入到最终利润的路径上，会有多个中间点，每个点提供不同的信息：

1. 毛利润 (Gross Profit) = 收入 − 商品/服务成本：反映企业能以多高的价格高于成本

2. 营业利润 (Operating Profit) = 毛利润 − 销售和管理费用：显示主营业务的盈利能力

3. 税前利润 (EBT) = 营业利润 − 财务费用：这里已扣除所有财务成本，包括 interest expense

4. 净利润 (Net Income) = EBT − 所得税：这是股东最终获得的利润

损益表的呈现方式

企业可以根据目的和政策选择两种方式呈现P&L：

( 1. 报告格式 )Report Form### 显示顺序：收入 → 支出 → 最终利润 (或亏损) 强调简洁易懂，适合向利益相关者和高层管理人员展示

优点：排序清晰，易于阅读，一目了然企业的经营方向

( 2. 会计格式 )Account Form### 采用T-账户形式，左侧显示支出，右侧显示收入，两边总额必须相等

优点：分类明确，受到监管机构认可

如何阅读和分析损益表

( 第一步：确认时间段 首先确保你在阅读哪个时间段的数据 )月度、季度或年度###，因为这会影响解读

( 第二步：判断盈利或亏损 比较总收入与总支出：

• 收入 > 支出 = 盈利
• 收入 < 支出 = 亏损

) 第三步：分析收入来源 识别主要来自企业哪个功能模块的收入，以及对该收入来源的依赖程度

第四步：检查支出类别

分析哪些支出占比最大，是否可以减少，例如 interest expense 如果过高，可能意味着债务过重

损益表对企业分析的重要性

衡量盈利能力：P&L 揭示企业如何将收入转化为利润，以及效率高低

投资决策：投资者依赖P&L中的信息，决定是否投资，以及预期利润

管理规划：管理层利用这些数据优化效率、降低成本、增加收入

业绩比较：可以比较不同期间的表现，或与行业竞争对手进行对比

财务健康状况：反映财务风险，例如 interest expense 高说明债务较多

分析时的注意事项

虽然P&L是有效的工具，但不应仅凭此做出决策，投资时应结合多方面因素考虑：

• 企业特性：成长潜力或敏感性
• 管理团队：领导者的经验和能力
• 竞争环境：企业在行业中的位置
• 外部因素：经济状况、法律变化或社会事件

结论

损益表 ###Profit and Loss Statement### 是三大财务报表之一，帮助投资者、管理层及相关方系统、深入理解企业的财务状况和经营绩效。正确解读P&L将为你的商业和投资决策提供更全面、更谨慎的依据。

掌握此类财务分析知识，也可以应用于数字资产的案例研究，以及其他金融市场的投资中