英镑为何逆风上扬？央行鹰派信号撑持汇率走势

英镑/美元近期表现亮眼，这背后的驱动力来自英国央行释放的复杂信号。虽然央行8月7日如期降息25基点至4%，但内部分歧加剧——9名委员中有4人投了反对票，这种分裂局面在决策层并不多见。

通胀担忧主导政策转向

央行更新的经济展望指向中期通胀风险上行。自5月以来，物价压力有所抬头，预计9月CPI将触及4.0%峰值。委员会的态度也随之转变，表示若物价超预期运行，降息节奏可能会放缓。这种鹰派立场直接改变了市场对后续政策路径的预期——年内再降息2次的押注大幅缩水至接近1次。

资产负债表缩减带来额外变数

央行还透露，持续抛售长期债券可能对市场造成压力，因此可能需要调整资产负债表缩减（QT）的节奏。这一因素进一步强化了市场对利率维持高位的认知，间接支撑了英镑升值逻辑。

市场如何反应？

英镑/美元当日上升0.61%，收报1.3437。惠誉首席经济学家Brian Coulton指出，央行重点强调了通胀前景风险上升以及食品价格对家庭预期的拉动作用，尽管劳动力市场走弱、工资涨幅趋缓，但11月前降息概率仍然有限。

后续展望

利率维持相对高位的时间延长将成为英镑的有力支撑。分析认为，英镑/美元和英镑/欧元有望在更长周期内保持升值态势，投资者需要持续关注央行政策节奏与通胀数据的互动。