GDP增速超预期vs信心指数连跌，美股迎新高背后暗流涌动

美國經濟數據呈現冰火兩重天的局面。第三季度GDP環比年率增長4.3%，遠超市場預期的3.3%，創兩年最快增速，其中家庭消費貢獻顯著。數據中心投資創歷史新高，商業投資增加2.8%，核心個人消費開支平減指數(Core PCE)按季上揚2.9%。然而對比之下，美國消費者信心指數卻連續第5個月轉差，12月跌至89.1，創2021年2月來新低。

現況指數急跌至116.8，民眾對商業及就業市場評估明顯悲觀，對通脹、關稅、貿易及政治因素的擔憂加劇。預期指數連續11個月低於80，暗示衰退陰霾籠罩。這組數據對比形成了矛盾——經濟增速領先，但消費者卻在縮手。

股市創高，匯市調整

受GDP數據提振，美股延續上漲。標普500指數漲0.46%，創收市歷史新高；道指漲0.16%；納指漲0.57%。大型科技股領漲，輝達漲3.01%重回11月中旬以來高點，總市值重回4.6萬億美元上方；亞馬遜攀升1.6%；Alphabet反彈1.5%。銅概念股走強，LME銅期貨突破每噸12000美元的歷史整數關口。

美元指數卻跌破98.0至97.88，創兩個半月新低，跌幅0.37%。美元/日圓跌0.51%，歐元/美元漲0.27%。WTI原油連三日上升，收報57.47美元/桶，漲幅0.9%；黃金漲0.9%至4483.9美元/盎司。

加密市場略顯疲軟，比特幣現報87407美元，24小時內跌1.27%；以太幣現報2966美元，24小時內跌1.4%。

歐洲股市漲跌互見，英國富時100指數漲0.24%，德國DAX 30指數漲0.23%，法國CAC 40指數跌0.21%。美國十年期公債殖利率約4.16%，與前一交易日持平。

政策分化：川普與哈塞特推鴿派方向

川普表示，任何在貨幣政策上與己意見相左的人，都無法擔任聯準會主席。他希望新任主席在市場表現良好時降低利率，而非因潛在通脹預期就提高利率。川普強調通脹會自行調節，認為降息空間應被優先用於刺激經濟。

白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，儘管第三季經濟增長遠超預期，但聯準會降息速度仍不夠快，美國在下調利率方面遠落後於全球央行。他將1.5%的增長歸功於川普的關稅政策，認為AI發展也在推動經濟增長並對通脹施壓。聯準會已於12月10日降息25基點，但暗示未來降速可能放緩。

財政部長貝森特建議，一旦通脹率穩步回落並重新錨定至2%後，聯準會應將2%通脹目標改為區間，如1.5%-2.5%或1%-3%。他認為精確到小數點的目標設定過於武斷。

加央行維持觀望，日圓面臨貶值壓力

加拿大央行公佈12月議息會議摘要指出，官員們不確定下次利率政策會議將降息還是加息。央行官員對美墨加貿易協議的明年審查表示擔憂，認為協議談判前後的不確定性可能對商業投資造成壓力。加央行維持隔夜利率在2.25%不變。

日本央行前委員安達誠司表示，由於市場對日本政府擴張性財政政策感到擔憂，日圓可能面臨進一步貶值。上周日央行加息至0.75%後日圓仍跌，反映投資者要求更高溢價來彌補日本財政風險。他預計日央行最終可能將利率調至1.5%，下次加息可能在明年7月。

產業動向與訴訟案

亞馬遜旗下自動駕駛公司Zoox因軟體錯誤，將在美召回332輛汽車。NHTSA表示，該公司車輛在交叉路口可能越過黃色中心線，增加碰撞風險，已免費更新軟體。

包括普利策獎得主在內的多位作家起訴Anthropic、Google、OpenAI、Meta、xAI及Perplexity侵權，指控其未獲補償使用書籍訓練模型。原告尋求每部侵權作品最高15萬美元的賠償。

美國貿易代表辦公室公佈，已認定對中國半導體徵收關稅合適，初始稅率為0%，將在2027年6月上調至另行公佈的水準。此舉尊重美中貿易休戰協議，但預示未來可能升級。

市場綜述

經濟數據強勁與消費者信心下滑的反差，凸顯市場對未來的複雜預期。政策層面的鴿派傾向暫時支撐風險資產，但消費信心走弱暗示衰退風險仍存。貿易不確定性、地緣政局與通脹前景，將成為影響未來市場的三大變數。