英央行降息箭在弦上，英镑转人民币汇率或迎波澜

经济放缓信号频现，英央行12月降息的"靴子"即将落地

周四（12月18日）的英国央行利率决议将成为近期金融市场的焦点事件。根据市场共识，英央行极有可能宣布降息25个基点至3.75%，这将是其2024年以来第四次降息举措，也会创造三年来的最低利率水平。市场机构对此次降息的概率评估已超过90%。

近期英国公布的经济数据为央行的降息行动提供了充足的政策依据。10月GDP意外出现0.1%的负增长，这不仅低于市场预期的0.1%增长，更成为连续第二个月的经济萎缩信号。与此同时，英国失业率已升至2021年初以来的高位，进一步强化了经济承压的判断。

通胀降温的迹象同样明显。周三公布的11月CPI同比增速为3.2%，创8个月新低，不仅低于3.5%的市场预期，核心CPI也仅为3.2%，低于3.4%的预期值。受此数据影响，英镑/美元应声下跌，盘中一度跌超0.8%至1.3311，创出一周新低。与此相关的英镑转人民币汇率也面临重新定价的压力。

内部分歧加剧，但降息周期信号或成"惊喜"

不容忽视的是，本次英央行会议预计将连续第二次出现5比4的投票结果，这充分反映了央行管理层在政策取向上的重大分歧。虽然四名鹰派委员依然存在，但考虑到最新公布的经济数据，市场预计其中可能有人改变立场。

若英央行在宣布降息后暗示降息周期接近尾声，则可能触发市场的"非常剧烈"反应。当前资产管理公司持有的英镑空头头寸已达十多年来的最大规模，这意味着一旦央行释放鹰派信号，多头被迫平仓的连锁反应可能会为英镑/美元提供向上的动力，从而为英镑转人民币的升值预期创造条件。

11月27日的英国财政预算案同样值得关注，其中包含冻结铁路票价、延长燃油税减免、降低家庭能源账单等措施，这些政策组合预计将在明年二季度进一步压低通胀水平0.5个百分点。

美国CPI公布在即，美联储政策基调左右全局

日内美国11月CPI数据也将揭晓，市场预期年率增速为3.1%，略高于前值3%。值得注意的是，美联储官员普遍认为关税对物价的冲击属于一次性因素。美联储副主席威廉斯近日释放鸽派信号，强调关税通胀效应的短期性质，同时指出美国就业市场近月来面临的下行风险明显加重。

最新公布的美国11月非农就业人口新增6.4万人，虽然超过预期的4.5万人，但10月数据的大幅下修（从预期2.5万下修至实际减少10.5万）显示劳动力市场的疲软态势。11月失业率升至4.6%，不仅高于4.4%的预期，还创下四年来新高。

这种劳动力市场的疲软态势为美联储进一步放松政策打开了空间。美联储已停止缩表，转而启动储备管理购买计划（RMP），整体货币政策基调明确向宽松方向倾斜。市场普遍押注美联储在2025年还将再次降息两次。

技术面呈现多空分界，关键价位待突破

英镑/美元日线图显示，该交叉汇率正处于多空力量的均衡点。投资者需要重点关注两个技术水准：若能有效突破1.3455，上行空间有望获得打开；反之，若跌破1.3355，则升势可能面临逆转风险，投资者应提高警惕。

综合来看，英央行降息的确定性已高，英镑转人民币及其他英镑交叉汇率的短期走向将很大程度取决于央行在降息后的后续政策指引。美联储的宽松周期与英央行的政策节奏形成了新的博弈格局，市场波澜初现。