流动资产：公司短期财务健康的指标

为什么投资者在决策投资前必须关注流动资产

资产负债表 (Balance Sheet) 帮助我们全面了解公司的财务状况，但许多投资者忽视的关键点是 流动资产 — 反映公司应对金融危机能力的数字。如果公司遇到紧急情况，例如商品滞销或客户需求下降，流动资产是帮助公司支付各项开支的最后保障工具，比如员工工资、租金或设备维修。

什么是流动资产

流动资产 或 Current Asset 是指公司可以在一年内变现的商品和资源。判断这些数字的重要性在于评估公司在收入停止流入的情况下能维持多久。

与非流动资产 (Noncurrent Asset) 的区别在于变现的难易程度：

• 流动资产 期限在1年内，流动性强，例如现金、股票、债券、短期借款
• 非流动资产 持有期限超过1年，变现困难，例如土地、建筑物、机器、长期投资

流动资产的主要组成部分有哪些

1. 现金及存款 (Cash & Cash Equivalents)

现金是流动性最高的资产，而银行存款或短期债券的风险最低。虽然有 (利息) 收益，但也伴随银行状况的轻微风险。

2. 短期投资 (Short-term Investments)

公司购买股票、黄金或债券，持有期少于1年。这类投资风险较高，但可能带来利润，因为商品或股票价格可能波动。

3. 应收票据 (Notes Receivable)

合同约定合作伙伴在一年内偿还。这类资产有利息收益，但存在合作伙伴可能违约的风险。

4. 应收账款 (Accounts Receivable)

公司向客户收取的未付账款，允许客户延迟付款以方便业务往来。但在危机时期，客户可能无力支付，因此这部分数字可能不具备实际价值。

5. 存货 (Inventory)

原材料、在制品和成品，等待销售。应密切关注，如果商品滞销，存货价值会下降。

6. 预付费用 (Prepaid Expenses)

公司提前支付的未来服务费用，如保险费、租金。

实例分析：苹果公司流动资产分析

苹果 (AAPL) 是一家让CEO蒂姆·库克确认“流动性无忧”的公司。来看数字：

2019年末： 流动资产为 $162,819 百万美元，现金 $59 百万美元$135

2020年末： 流动资产减少至 (百万美元)

值得注意：

• 现金及等价物 $90 Cash & Equivalents$48 从 (百万减少到 )百万，下降了46% (%
• 应收账款 )Receivables$37 从 $60 百万增加到 (百万，增长62.7% )%

这可能表明苹果调整了收款策略，或收款能力减弱，这是需要关注的信号。

如何正确解读流动资产的真实情况

在查看资产负债表时，不要只看总数，要留意各项数字的细节：

流动资产的质量 取决于其结构：

• 现金及存款 = 最高 (当然可以变现为现金)
• 应收账款 = 中等 (取决于客户信用)
• 存货 = 较低 (可能滞销或价值降低)

关注年度变化：如果现金减少而应收账款增加，可能预示收款出现问题。

总结

流动资产 反映了公司许多方面 — 公司的流动性、客户的支付能力、商品的销售情况。单纯的数字无法全面反映公司状况，投资者需要深入分析流动资产中哪些部分强劲，哪些可能成为隐患。然后再做出明智的投资决策。