PER：投资分析中绝不能缺少的指标

当我们进入股票投资的世界时，有一个基本问题是每个分析师都必须问自己：这家公司真的被正确估值了吗？答案往往依赖于一个在金融市场上存在了数十年的特定指标。在本次分析中，我们将揭示这个指标的秘密、其实用性以及如何正确应用它以做出更明智的投资决策。

理解基本面指标：什么是真正的市盈率（PER）

市盈率（PER），全称为Price/Earnings Ratio或价格/收益比率，像一面镜子，让我们观察市场为一家公司支付的价格与该公司定期产生的利润之间的关系。本质上，市盈率告诉我们，当前的利润水平(预测12个月)，需要多少年才能等于公司在股市的总价值。

如果我们说一家公司市盈率为15，意味着以当前水平的净利润，需经过15年，利润总额才能等于公司在市场上的总价值。这一指标是评估公司健康状况的六大关键比率之一，此外还包括每股收益（EPS）(Beneficio Por Acción)、市价/账面价值、EBITDA、ROE和ROA。

市场实际中的PER表现如何

在真实的金融市场中，PER的表现多样且复杂。以Meta平台的历史为例：多年来，PER持续下降，而股价却在上涨。这表明公司在持续增长，利润不断增加。然而，从2022年最后一个季度开始，这一模式发生了逆转。尽管PER达到了历史最低点，股价仍在下跌。原因何在？是各国央行实施的紧缩货币政策，特别影响到科技股的估值，而与公司的运营表现无关。

另一个具有启发性的例子是波音公司。在这家公司中，我们可以看到PER在一个相对稳定的范围内波动，随着时间的推移，正负值交替变化，而股价则与PER的变化呈直接相关。这一例子特别具有启示意义，因为它显示并非所有情况下指标都能解释股价的变动：外部因素如监管变化或地缘政治事件也起着决定性作用。

指标背后的数学：两种计算方法

PER的计算有两种等效的方法，能得出相同的结果：

第一种方法(利用整体数值)：