AVAX 动量转变在交易者参与度低迷中浮现

Avalanche (AVAX) 已突破关键的多周阻力趋势线，强劲上涨8%，并在周四保持在$14.00心理关口之上。然而，这一现货市场的强势掩盖了一股令人担忧的暗流：衍生品交易者仍然明显缺席，期货未平仓合约持仓低于$600 百万——这是十月市场洗牌引发的杠杆撤离的鲜明提醒。

杠杆荒不会消失

回到十月10日，AVAX期货未平仓合约从$1.45亿骤降至$645.54万，几乎清空了系统中的所有投机过剩。几个月后，市场几乎未能完全恢复。当前未平仓合约为$592.81万，较$562.17万略有增加，反映出典型的犹豫：交易者正小心翼翼地重新入场，但在突破得到持续成交量验证之前，拒绝投入大量资金。这种犹豫表明机构交易所正等待更多确认，而不是激进地大量买入。

价格上涨与持仓停滞之间形成鲜明对比。虽然价值敏感型买家开始出手，但更广泛的交易社区——尤其是散户——仍然坚定地观望。市场心理很明确：等待验证再冒险投入新资金。

技术框架：$15.89的拐点

在AVAX突破自11月中旬以来的下降趋势线后，图表布局变得明显向好。连续两个看涨交易日奠定了基础，但关键考验尚未到来。

**立即阻力位在周五高点$14.77。**突破这一水平至关重要；突破后，50日指数移动平均线(EMA)接近$17.14——这是机构交易者常将其视为由修正转向积累的趋势转变的里程碑。

相对强弱指数(RSI)提供了支持证据。目前为46，稳步走出超卖区，RSI形成了与11月21日低点($12.57)的看涨背离。这一形态常预示着持久的反转。此外，突破$15.89将使Supertrend指标转为买入信号，明确显示动能的变化。

风险场景：$12.57的支撑底线

然而，上行并非保证。如果AVAX在$14.77遇阻，涨势可能完全泡汤。失败的突破可能导致价格回落至$12.57的支撑位，抹去近期的进展，并再次迫使多头采取防御姿态。市场目前处于一个决策区——交易者必须果断突破$15.89，才能确认修正真正结束。

监管变数：Bitwise ETF问题

在监管层面潜藏着一个潜在催化剂。若SEC批准，拟议的Bitwise Avalanche ETF可能通过受监管渠道释放机构需求。在此之前，这仍是一个上行潜力，而非立即的价格驱动因素。

目前，AVAX多头在技术面上占优，但在活跃交易者中却失去了信心——这种分歧可能会持续，直到未平仓合约重新突破$700 百万。