聊聊26号即将到期的比特币期权行情。

UTC时间8:00（也就是北京时间下午4点），规模最大的一批BTC期权约280亿美元就要到期了。从持仓布局看，做空方在85000点位堆积了大量头寸，做多方则在90000、100000、120000这几个价位分批布局。

这里面有个关键概念叫"痛苦点"——也就是期权做市商、机构方最希望看到的价格位置。当价格停留在这个点位时，他们的收益能达到最大化。这次的痛苦点估算在96000左右。

你会发现最近的行情表现是：价格在稳步向这个96000靠拢。但这不是什么趋势反转信号，本质上是机构方在控盘式的反弹——他们在逐步推高价格。这和自然形成的上升趋势完全是两码事。

如果你有持仓在身上，关键的操作窗口就在26号中午12点之前。平仓要趁早，不然后续行情会产生剧烈波动。等方向确定之后再重新建仓，反而更稳妥一些。

眼下的区间震荡还是在85000到90000这个范围内消化，90000这道关口机构方可能会施加不少压力。