澳元面临阻力，尽管RBA收紧信号日益增强

澳大利亚元 (AUD) 继续对美元 (USD) 的下行走势，已连续第六个交易日下跌。尽管近期经济数据暗示澳大利亚储备银行可能在2月提前加息，但货币仍承压，市场对各国央行货币政策路径分歧的不确定性日益增加。

消费者通胀预期支持澳储行鹰派叙事

澳大利亚12月消费者通胀预期升至4.7%，高于11月的三个月低点4.5%，这增强了澳储行考虑提前收紧政策的可能性。这一上升反映出在产能有限的经济中，价格压力持续存在。

包括澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行在内的主要澳大利亚金融机构，在澳储行最新货币政策会议采取鹰派立场后，已调整其预测。它们现在预计加息可能比之前预期的更早开始。市场定价显示，2月加息的概率约为28%，3月几乎有41%的可能性，8月几乎完全被定价为货币收紧。

美元在降息预期减弱中保持强势

追踪美元对六大主要货币表现的美元指数 (DXY) 仍坚挺在98.40附近。美元的韧性源于未来一年内联邦储备可能进一步降息的前景减弱。

近期就业数据呈现复杂局面。11月就业报告显示，非农就业岗位增加6.4万，略高于预期，而10月数据则被大幅下调。失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平，显示劳动力市场逐步降温。同时，零售销售环比持平，表明消费者支出动力减弱。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在周二的评论中强调，就业形势发出相互矛盾的信号。他重申倾向于维持利率在当前水平，引用多项调查显示输入成本仍然较高。博斯蒂克警告，价格压力已超出关税相关因素，他表示美联储应避免过早乐观，预计2026年的GDP增长约为2.5%。

联邦政策制定者对明年是否需要额外的货币刺激意见不一。联储官员普遍认为2026年只会有一次降息，但也有官员认为没有必要降息。与此相反，期货交易者预计大约会有两次降息，预期差异明显。CME FedWatch数据显示，联邦基金期货在1月会议上定价为保持利率不变的概率为74.4%，高于上周的约70%。

亚洲经济数据反映增长动能放缓

中国11月经济指标走弱。国家统计局报告，零售销售同比增长仅1.3%，低于预期的2.9%和10月的2.9%。工业产出同比增长4.8%，低于预期的5.0%和之前的4.9%。

固定资产投资累计表现不佳，年初至今为-2.6%，低于预期的-2.3%，10月数据为-1.7%。显示资本支出动力仍面临阻力。

澳大利亚制造业表现略有改善，标普全球制造业采购经理指数（PMI）从之前的51.6升至12月的52.2。然而，服务业指数从52.8回落至51.0，综合指数从52.6降至51.1，显示整体经济仍然疲软。

在国内方面，澳大利亚11月失业率保持在4.3%，优于市场预期的4.4%。但11月就业减少21.3K，远低于10月修正后的41.1K增长，明显低于预期的20K。

技术分析显示进一步下行风险

AUD/USD 目前在0.6600的技术汇合水平以下交易，已跌破日线图上的上升通道趋势。该货币对位于九日指数移动平均线 (EMA) 以下，显示短期动能减弱。

如果卖压持续，可能会下探至心理关口0.6500，6个月低点0.6414（8月21日创出）将成为下一个技术支撑位。向上方面，初步阻力位在0.6619的九日EMA。突破该水平后，有望向三个月高点0.6685逼近，随后0.6707 (自2024年10月以来的最高水平) 将成为阻力位。若反弹延续，货币对可能向上突破上升通道边界，逼近0.6760。

货币相对表现

在更广泛的货币走势中，澳大利亚元对日元的表现最为疲软。美元微跌0.02%，欧元上涨0.03%。英镑下跌0.09%，日元微升0.01%。加元上涨0.07%，澳元对瑞士法郎上涨0.19%，但以加权方式计算则下跌0.07%。这些货币动态反映了风险偏好变化和央行政策分歧——这种格局可能在未来交易中继续影响汇率走向。