澳元/美元蓄势突破，通胀预期驱动商品货币走强

联准会的流动性支撑与澳元的机遇

联准会在12月最新利率决议中降息25个基点至3.50%-3.75%区间，全年累计降幅达75个基点。决策层的「点阵图」释放出2026年仅再降息一次的信号，与市场先前预期的两次降息形成落差。尽管如此，鲍威尔明确排除加息可能，为风险资产营造相对友好的环境。

更值得关注的是，联准会宣布将于12月启动储备管理购买（RMP）计划，未来30天买入400亿美元短期国债。此举虽非传统量化宽松（QE），但本质上向金融体系注入流动性，防止银行体系风险。值得一提的是，美国财政部同步发行大量短期国债以避免推高长期殖利率，联准会购买相同票据的举动凸显出金融系统流动性管理的复杂性。

通胀风险升温，大宗商品走牛

流动性注入直接反映在资产价格上。美元破位下跌，贵金属价格节节攀升，白银更是刷新历史高位至64.3美元，年内涨幅高达120%。铜、铝等工业金属有望跟进上涨，预示商品牛市格局成型。

联准会的政策分歧凸显通胀忧虑升温。决策层9票赞成、3票反对通过此次降息，为六年来首次出现三张异议票。堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比主张维持利率不变，反映出鹰派对通胀回升的担忧。联准会理事米兰则支持50基点的大幅降息，显示内部分歧明显。

澳央行的鹰派立场与汇率机遇

相比联准会的宽松姿态，澳央行采取截然不同的政策方向。澳央行主席布洛克表示，降息周期已结束，决策者正在评估是否需要延长暂停期或转向紧缩。11月消费者价格指数（CPI）达3.8%，远高于央行2-3%的目标区间，且预计通胀要到2027年年中才能回归目标。

基于通胀压力，市场现预期澳央行将于明年2月加息，而联准会则倾向进一步降息。这种货币政策分化为澳元/美元提供上行动力。澳洲作为全球最大铁矿石生产国和主要黄金出口国，GDP超过8%来自采矿业。当大宗商品价格上涨时，澳洲经济与澳元皆受益。

与此同时，日元等其他货币也在流动性环境变化中呈现波动，400日元兑换美元的走势亦值得投资者关注，作为比较基准理解区域货币政策差异的影响。

宏观环境改善的长期支撑

联准会上调了2026年GDP增速预估至2.3%，提升0.5个百分点。经济增长预期回升有助于降低滞涨风险。川普政策框架下，美国财政刺激有望提供经济动力，但同时加剧债务问题——未偿国债首次突破30万亿美元，短七年内实现翻番。

关税、财政赤字与通胀构成不可能三角，而通胀实际上稀释了债务负担。随着通胀回升，美中贸易谈判有望取得进展，风险资产机遇凸显。美中经济状况的改善亦将进一步为澳元提供支撑。

技术面突破预示强势走势

澳元/美元周线图显示，该币对曾围绕0.6500附近整理，目前已突破0.6600，呈现强势底部巩固态势，市场看涨意愿明显。若澳元/美元有效企稳0.6600，后市有望反弹挑战0.6900水准，0.6550一线可视为中期多空分界线。

综合政策分化、商品上涨、宏观环境改善等多重因素，澳元/美元已蓄势待发，投资者可密切关注突破关键位置后的反弹机遇。