当沲交易必读：台股先卖后买与T+0操作全解析

什么是当沲？为什么投资人迷恋这种玩法？

当沲（day trading） 就是T+0交易，简单说就是今天买、今天卖，当天完成所有交易流程。和传统T+2规则不同，当沲让你可以在市场波动中迅速进出，不必等到隔天才能出场。

台股从2014年开放现股当沲以来，参与者数量逐年攀升，目前台股成交量已有近四成来自当沲交易。吸引投资人的原因无非两个：快速停损 和 避免隔夜风险。如果你判断失误，不用等到隔天才能认赔，立即平仓就能止血。

先卖后买、先买后卖：当沲的两种思路

当沲的核心逻辑其实只有两种操作模式：

情况一：先买后卖（做多）
你认为股票会涨，当天之内买进再卖出，赚取价差。例如上午9:15买进台积电，下午2:30转身卖出，全程在同一个交易日完成。

情况二：先卖后买（做空）
你判断股票会跌，先进行融券卖出，再在下跌后买回平仓。这种先卖后买的方式需要券商提供融券额度，但在市场下跌时同样能获利。

现股当沲 vs 资券当沲：你该选哪一种？

现股当沲——最简单的入门方式

定义：只用自己的资金进行当天买卖，不向券商借钱或借股票。

开户条件：

• 券商开户满3个月
• 最近一年交易笔数10笔以上
• 签署风险告知书

手续费成本：

• 证交税 0.15%
• 手续费 0.1425%

适合人群：资金充足、想降低成本的投资人

资券当沲——杠杆加倍的高风险方式

定义：通过向券商融资（借钱）或融券（借股票）实现当天买卖，本质上运用了财务杠杆。先卖后买更多是指融券放空的操作。

开户条件：

• 券商开户满3个月
• 最近一年交易笔数10笔以上
• 最近一年成交金额25万元以上
• 需开立信用账户

手续费成本：

• 证交税 0.3%
• 手续费 0.1425%
• 借款利率约0.08%

风险警告：杠杆双刃剑，方向错误亏损放大倍数。许多人因现金不足却强行进行资券当沲，最后面临巨额债务。

其他T+0交易工具对比：期货、期权、差价合约

除了股票外，想进行当沲交易还有其他选择。这些金融产品天生就是T+0，不需要透过券商融资融券的复杂流程。

期货（Futures）

期货是标准化合约，规定在特定时间内以约定价格交易特定数量的标的物。

特点：杠杆高、双向交易、到期必须结算
开户门槛：需要十几万保证金
手续费：交易税10万分之2、各种手续费约30元

期权（Options）

期权是赋予买方在指定时间内以约定价格买卖的权利（而非义务），相比期货风险相对可控。

特点：只需付权利金、风险有限、灵活性高
开户门槛：只需几千元权利金
手续费：交易税1000分之1、各种手续费十几元

差价合约（CFD）

CFD是与券商签订的场外合约，你不实际购买标的物，只交易价差。可交易标的广泛（股票、外汇、黄金、加密货币等）。

特点：门槛低、杠杆灵活、24小时交易
开户门槛：几美元到几百美元即可
手续费：商品点差（无固定税费）

当沲的致命优点与隐藏陷阱

为什么投资人被吸引：

• 当天结算，不用担心隔夜跳空风险
• 虧损可以立即认赔，避免长期被套
• 相对无本经营（先买后卖，交割前已平仓）
• 利用短期波动快速获利

隐藏的风险：

• 杠杆陷阱：资券当沲吸引力恰好来自杠杆，但杠杆将亏损同步放大，方向错误时亏损翻倍
• 成本蚕食：频繁交易的手续费、税金、利息会吃掉你的大部分利润，算不清成本的人往往亏得最惨
• 时间成本：当沲不是「无本」，需要全天盯盘，市场波动剧烈时每分钟都要盯着，工作族根本无法参与
• 心理摧残：短线交易决策时间紧张，容易因情绪做出错误决定，该停损时又因杠杆压力过早停利
• 资金风险：缺乏现金的投资人最不应该进行资券当沲，一旦违约将面临追缴

当沲操作的四个步骤

如果你已经评估风险能承受，想尝试当沲：

Step 1：选择交易工具
决定是使用现股当沲、资券当沲、期货还是其他衍生品。

Step 2：找到标的物
台股可当沲的股票包括台湾50指数、中型100指数成分股，共约200档。确认你选的股票是否在当沲清单内。

Step 3：技术分析与风险评估
在开市前完成价格分析，判断短期走势，同时时算最大亏损额。

Step 4：下单与设定停损
执行买入或卖出订单，务必同时设定停损价格。不要赌博心态，认定亏损上限后就要执行。

零股能当沲吗？何时适合交易？

零股限制：不行。零股不开放信用交易（融资融券），最快隔日才能卖出。

最佳交易时段：

• 开盘时段（流动性大、波动明显）
• 收盘时段（决战时刻）
• 重大新闻事件发布时

当沲适合谁？适合做多还是做空？

当沲不是人人都能玩。如果你是以下人群，建议三思：

• 资金不足又想用杠杆的人
• 无法全天盯盘的上班族
• 风险承受能力弱的保守投资人
• 没有明确交易纪律的人

但如果你资金充足、判断敏锐、风险管理严格，当沲确实提供了一种利用市场短期波动快速获利的机制。无论是先买后卖（做多）还是先卖后买（做空），关键都在于成本控制、停损纪律和风险认知。

当沲交易当天结算，相比持股过夜确实降低了系统性风险。但频繁交易带来的手续费成本往往被投资人低估，这也是为什么许多当沲交易者最后亏多赢少。

在决定进入当沲市场前，先问自己：我能承受连续亏损吗？我是否有自律的停损能力？我对短线波动的判断有把握吗？只有三个问题都答「是」，当沲才值得尝试。