比特币在8万关口反复拉锯，日元暴跌带来新变量

市场格局急转，宏观环境成关键

日元暴跌正在重塑全球资本流向。与此同时，比特币也面临着新的转折点——在经历从12.6万美元的历史高位急速走低后，BTC于11月21日一度触及80537美元的7个月低位，随后启动反弹。截至11月24日，比特币已回升至87874美元，展现出一定的韧性。

日元货币政策的变化与美联储降息预期交织在一起，为加密市场增添了复杂性。纽约联储主席威廉姆斯近日暗示12月进一步降息的可能性，市场对联准会降息的押注已升至70%。这类宏观信号对比特币的吸引力产生了双重影响：一方面低息环境有利于风险资产；另一方面日元暴跌可能导致部分资金流向日本本土资产，分流风险资本。

技术面现转机，但风险未完全消散

CoinKarma的分析指出，比特币在失守中长期关键支撑后，连续多日承受强劲抛售压力，加速了价格下行。但值得关注的是，11月21日比特币日线收盘时，多家主流交易平台都录得近期最大交易量，这表明市场正在发生明显的筹码换手。

「大量换手配合放量止跌」的走势结构已具备典型的短期底部特征。加密分析师半木夏认为，「80500美元基本上已确认为本轮下跌周期的重要低点，甚至可能是最低点。」不过他同时强调，这并不意味着熊市已结束，而是可能转向一个横向盘整的格局。

减半论争与宏观驱动力重估

关于比特币未来走势的判断，市场分析出现了重要分歧。

此前许多人将本轮下跌与2024年4月发生的比特币减半事件挂钩，认为四年一次的减半周期会带来周期性崩跌。然而宏观经济学家Lyn Alden提出了不同看法，主张本轮市场驱动因素已经超越了减半事件本身，而是受到更广泛的宏观环境与市场对资产本身兴趣转变的影响，从而驳斥了传统四年周期观点。

支撑位成焦点，大户心理面临考验

当前市场最密切关注的是比特币能否守住8万美元支撑。若跌破此位，可能触发新一轮下探。

根据CryptoOnchain链上数据，交易者重点监控的是70,000美元至73,000美元的区间。这个区域不仅是技术图表上的关键位置，更重要的是，链上数据显示该区间与大型比特币持有者的平均建仓成本几乎吻合。历史经验表明，当价格接近大户平均持仓成本时，他们通常会选择加仓护盘，从而构筑起坚实的支撑。此次日元暴跌所带来的资金面变化，可能会影响大户的护盘力度。

结论：反弹还是陷阱？

比特币现阶段呈现出复杂而微妙的局面：技术面显示底部信号明确，宏观环境中降息预期支撑风险偏好，但日元暴跌等外部变量增加了不确定性。短期内反弹动能存在，但能否持续突破87874美元上方仍需观察。守住70000~73000美元支撑位将成为判断后续方向的关键。