Pantera Capital：对2026年加密市场的12个预测

来源：Pantera Capital

作者：Jay Yu（@0xfishylosopher）

编译及整理：BitpushNews

祝大家节日快乐，圣诞夜平安！又到了一年一度的预测季。以下是我对2026年加密市场的12个预测。

1 – 资本高效的消费信贷

资本高效的消费信贷将是加密借贷的下一个前沿。它们将复杂的链上链下信用模型、模块化设计与抵押品管理，以及对用户行为的AI学习相结合，全部封装在一个易于访问的应用程序中。

2 – 预测市场的分化

预测市场将向两个截然不同的方向演变——“金融”方向和“文化”方向。在金融方向，预测市场将与DeFi更具可组合性，提供更便捷的杠杆访问，实施流动性质押，并创造出几乎像精细化的“期权”工具。文化市场将更倾向于捕获大众的想象力，具有更多地域差异性，并服务于长尾爱好者。

3 – 基于x402的智能体商业兴起

使用x402等端点的智能体商业将扩展到更多服务领域。虽然智能体商业的核心吸引力仍将在于小额支付，但x402也将越来越多地被用作常规支付的框架——机制上几乎类似于Apple Pay。一些网站可能会看到其超过50%的交易量和收入来自x402支付。在美分级别的x402交易量上，Solana将超越Base。

4 – AI成为加密交互的界面层

AI中介的交易循环将成为主流。虽然完全基于大语言模型的自主交易AI仍处于实验阶段，但AI辅助（分析加密趋势、特定项目、钱包追踪）将逐渐渗透到大多数面向消费者的加密应用的用户流程中。

5 – 代币化黄金的崛起

代币化黄金的交易量将增长，成为现实世界资产（RWA）浪潮中的领先资产。代币化黄金可以规避各个司法管辖区对实物黄金施加的限制，并且在美元面临结构性问题的背景下，将成为一个越来越有吸引力的价值储存手段。

6 – BTC的“量子恐慌”

将会出现一次“量子恐慌”（可能源于某项技术突破），促使大量持有BTC的机构开始讨论量子计算的应急计划。BTC和中本聪时代早期币的抗性将备受关注。值得庆幸的是，技术还不足以对任何价值构成实际威胁。

7 – 统一的隐私开发体验

随着以太坊的Kohaku等框架的持续发展，隐私将获得一个统一的、友好的开发者界面。其发展路径将与上一个周期的“钱包即服务”平台类似——提供一个应用级产品，将各种技术连接器抽象化。我们可能会看到公司提供“隐私即服务”捆绑包（或许包含钱包），主要面向企业工作流。

8 – DAT（数字资产资金库）的整合

每个主要类别将只整合出2-3个DAT。这可能通过解除/释放流动性、转换为ETF风格的产品，或通过DAT之间的并购整合来实现。

9 – 代币与股权界限的瓦解

对于对公司没有法律控制权的“治理”型加密代币，将出现生存危机。我们将看到更多高质量公司选择更长时间保持“私有化”。或许我们将看到可兑换股权的代币，并且围绕代币法律所有权的监管框架将得到巩固。

10 – Hyperliquid保持永续合约DEX主导地位

永续合约DEX将整合，Hyperliquid将保持市场主导地位。HIP3市场将成为主要的交易量驱动因素，生息稳定币将成为HYPE（Hyperliquid生态系统）上的一等公民（例如通过HyENA实现）。USDC在HYPE上的主导地位将被USDe和USDH取代。

11 – Prop AMM（预言机驱动的AMM）实现多链化

Prop AMM将实现多链部署，并占据Solana上一半以上的交易量。它们还将被用于为更多资产（如RWA）定价。

12 – 稳定币成为国际支付流

越来越多的现有金融科技公司（如Stripe、Ramp、Brex、Klarna）将使用稳定币处理其国际支付流。像Tempo这样的稳定币链将成为法币进入加密货币的主要入口通道，先接受法币支付，再将其转换为稳定币进行结算。

和往常一样，这些内容仅供教育参考，不构成财务建议，请务必DYOR！