澳元承压：加息预期无法阻止对美元的下跌

澳大利亚元遭遇低迷，连续六个交易日下跌，尽管市场对澳大利亚储备银行(RBA)可能在2月开始加息的预期不断增强。交易员们陷入困惑——难道更高的利率不应该吸引更多对澳元的需求吗？欢迎来到当今外汇市场的悖论。

RBA加息故事还不够

谜题在于：澳大利亚12月的消费者通胀预期升至4.7%，高于11月的4.5%低点。这本应对澳元构成利好。澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行目前都在预期提前收紧货币政策，掉期显示2月加息的概率为28%，3月几乎为41%。

然而，AUD/USD对仍在持续下行，目前交易在0.6600支撑区以下。原因何在？其他因素正淹没了RBA鹰派信号。

美元的静悄悄的强势

美元指数(DXY)稳稳地在98.40左右，市场预期发生了关键转变。联邦储备局暂时不考虑降息。上月的就业报告呈现出复杂的局面——新增就业64K，略高于预期，但10月的修正数据则十分惨烈。失业率升至4.6%，为2021年以来最高，显示劳动力市场正在软化。

美联储官员意见分歧。中位数预测2026年只会有一次降息，而一些政策制定者则预期零次。然而，交易员们却在定价两次降息。这种困惑使美元保持坚挺，投资者宁愿观望，也不愿追逐逐渐消退的降息预期。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克明确表达了困境：就业报告“没有改变前景”，他警告不要轻率宣称胜利应对价格压力。随着输入成本上升，企业决心通过提价来保持利润，联储有理由保持耐心。

技术面显示可能出现更深的跌势

日线图显示，AUD/USD已跌破其上升通道趋势，表明多头正在失去控制。该货币对也跌破9日指数移动平均线(EMA)，在0.6619，显示短期动能减弱。

如果卖压加剧，0.6500的心理关口将成为目标，随后是8月的六个月低点0.6414。相反，若要反弹，需重新站上9日EMA，并测试三个月高点0.6685，然后是0.6707(自2024年10月以来的最高点)。

中国经济放缓加剧压力

澳大利亚的经济形势也不乐观。中国11月零售销售同比增长仅1.3%，远低于预期的2.9%。工业产出为4.8%，未达预期的5.0%。固定资产投资年初至今下降2.6%，也低于预期的-2.3%。

作为资源出口国的澳大利亚，需求疲软预示着未来的麻烦。同时，澳大利亚自身的制造业采购经理指数（PMI）升至52.2，但服务业PMI则滑落至51.0。11月就业减少21.3K，远远逆转了10月的上调。

这对你意味着什么？

讽刺的是：英镑兑澳元的交易者并不是唯一在应对混合信号。在各个货币对中，宏观不确定性占据主导。RBA可能会加息，但美联储保持不变——这足以支撑美元，压低澳元。从技术角度看，除非该货币对重新站上0.6600以上的关键支撑，否则下行压力仍将持续。