预期黄金价格走势：在美联储降息预期和经济数据公布的影响下，XAU/USD面临压力

塑造预期黄金价格走势的关键驱动因素

贵金属市场进入关键节点，投资者正等待周五推迟公布的美国个人消费支出(PCE)通胀数据。XAU/USD在亚洲早盘已稳定在约4205美元附近形成盘整格局，反映市场在这一重要经济指标公布前的谨慎态度。预期的黄金价格走势取决于此次通胀数据如何影响联邦储备委员会对12月政策的信号。

劳动力市场数据与国债收益率的混合信号

近期的就业数据为黄金交易者带来了矛盾。截至11月29日当周，美国初请失业救济人数降至191,000，远低于前一周的218,000和市场预期的220,000，显示劳动力市场具有韧性。这一超出预期的就业数据通常会提振美元走强，并对非收益资产形成压力。同时，较高的国债收益率也成为额外的阻力，增加了持有黄金相较于利息资产的机会成本。

美联储降息预期提供基础支撑

尽管短期面临阻力，但整体叙事支持黄金价格的底部预期。市场普遍预期美联储将在12月的政策会议上实施25个基点的降息。这一预期的货币宽松政策对抗当前美元走强形成一定的平衡，因为较低的利率降低了美元计价债券的吸引力，相比非收益的贵金属更具吸引力。如果PCE报告确认通胀压力温和，将进一步巩固市场对美联储鸽派立场的预期。

地缘政治不确定性维持避险吸引力

乌克兰和平谈判的持续紧张局势，以及美国政治领导人近期关于外交前景不确定性的评论，支撑了黄金的避险需求。这类高风险的地缘政治局势通常会推动资金流入防御性资产，为黄金预期价格提供基本面支撑，无论短期技术压力如何。

XAU/USD的未来展望

多重因素交织，形成非对称的风险环境。通胀高于预期可能加速美元升值，并在短期内引发黄金抛售压力。相反，通胀放缓或持续的地缘政治紧张局势可能会强化避险叙事，有利于黄金价格的预期轨迹，投资者在美联储12月决策前提前布局。