市场心理比大多数交易者意识到的更为深刻。想想看：投资者情绪、集体信念以及恐惧-贪婪周期是如何在不同时间框架内塑造资产走势的？

在短期内，心理占据主导——突发的恐慌抛售或FOMO（错过恐惧症）行情可以在数小时内剧烈波动价格。噪音很大，主要由散户情绪和杠杆仓位驱动。

中期走势则反映出一种混合：技术形态结合不断变化的叙事。新闻周期在这里尤为重要。资产能否维持趋势或反转，取决于人群的集体信念是否站得住脚。

更长时间框架？那是基本面逐渐占上风的阶段，但心理因素仍然重要。牛市由信念支撑；熊市则由恐惧驱动。主要加密货币的采用周期反复证明了这一模式。

一位拥有数十年传统市场经验的金融专业人士曾告诉我：理解人们对资产的*信仰*与理解它*的实际表现*一样重要。在加密货币领域，估值模型仍在不断演变，心理因素往往在理性分析赶上之前就已推动价格变动。