比特币技术面亮起红灯？死亡交叉已现，下行趋势能否反转

價格持續走弱，關鍵支撐受測

週四亞市開盤，比特幣在87,720美元附近徘徊，距離年初以來的126,080美元高點已跌落逾4%。這不僅是單純的價格調整，更是市場結構發生重大轉變的訊號——高位接盤者正在經歷深度虧損。

根據實時數據，比特幣24小時漲跌僅+0.35%，但年度跌幅已達-11.10%。同期以太坊報價2,950美元，跌幅-0.45%；瑞波幣與Solana分別下跌-0.42%與-1.03%。這種全面下挫的局面背後，是機構資金與零售熱情的同時退潮。

機構買盤枯竭，現貨ETF持續出血

數據顯示，比特幣現貨ETF已連續五天淨流出，其中BlackRock旗下的iShares Bitcoin Trust單日流出創紀錄的5.23億美元。從上週開始累計已外流超14億美元，創22個月來最大單連續區間流出。

這背後反映的是什麼？機構的購買力正在減弱。CryptoQuant報告指出，本輪週期的核心需求浪已過去：ETF增持速度放緩、企業購幣已基本停滯、機構策略資金年度購買量降至最低。這意味著支撐價格上漲的三大動力引擎同時熄火。

交易員情緒反轉，73%資金押跌

預測市場已成為市場情緒的晴雨表。在Myriad平台上，73.3%的資金押注比特幣跌向85,000美元，而只有26.7%看好漲向115,000美元。對於以太坊，62%的用戶認為下滑至2,500美元的概率更高。

Polymarket的交易員也在圍繞疲弱情景佈局，看跌期權大量買入，隱含波動率上升。Glassnode數據進一步強化了這一謹慎氛圍：短期持有者正以FTX崩盤以來最快的速度實現虧損。

技術面已現五大看跌信號

死亡交叉形成，長線看跌啟動

比特幣50日EMA已正式跌破200日EMA，形成臭名昭著的「死亡交叉」。這個訊號通常意味著賣方已掌控主導權，是長期看跌動能的啟動。當前BTC遠低於兩條均線，形成巨大上方壓力區，多頭需要重新站上才能談反彈。

ADX指數達38.25，下跌趨勢「力量十足」

平均趨向指數ADX > 35意味著趨勢非常強勁。目前38.25的讀數表明當前下跌絕非雜亂無章的弱勢震盪，而是真實且強勁的拋售趨勢。加密恐懼與貪婪指數的極度恐懼讀數也驗證此點。

RSI陷入嚴重超賣，橡皮筋已拉至極限

比特幣RSI跌至27.12，已深陷超賣區（<30）。這表示價格已被「像橡皮筋一樣拉到極限」。雖不意味著立刻止跌，但通常預示趨勢接近衰竭，強反彈可能隨時出現。

下降趨勢線形成新壓力

若BTC失守當前測試的88,000–89,000美元區間，幾乎沒有太多支撐阻止其直奔85,000美元。不過，鑑於RSI嚴重超賣，跌到85K很可能呈現為快速下插（wick），而不是持續破位。

市場壓縮指標閃現看跌信號

市場正在釋放向下的動能，進一步確認拋售壓力的真實性。

關鍵支撐點位分析

若要應對進一步下行風險，投資者需要注意以下支撐與阻力：

第一層支撐：88,600美元（活躍投資者成本價，若破位將首次整體陷入虧損）

第二層支撐：84,451美元（斐波那契支撐位，與Myriad交易員押注點接近）

第三層支撐：71,486美元（主要關鍵支撐，若跌破輕度下行可能演變為類似2022–2023年的熊市結構）

近期阻力：92,000美元

中期阻力：100,492美元（下降趨勢線，突破難度極高）

上漲至115,000美元需要什麼？

要實現看漲情景，比特幣需要同時完成三個條件：收復死亡交叉、向上突破100,492美元的下降趨勢線、重新建立上升結構。這是一項難度極高的任務，也解釋為何交易員中只有不到27%仍押注上漲。

未來幾周是關鍵

美聯儲12月降息預期的下降、機構購買力的衰退、衍生品市場的全面避險——這些因素共同推高了進一步下行的風險。Zondacrypto首席執行官表示，隨著經濟不確定性加劇，比特幣「有進一步下跌的潛在空間」。

然而市場並非已定局。Glassnode強調，短期的RSI超賣通常預示反彈機會，但反彈的高度取決於買盤是否重新佔據主導。未來幾周將決定下行趨勢是否深化，還是支撐重新建立。當前88,600美元成為了市場的十字路口——突破還是止跌，這一水平將給出答案。