高盛看好人民币升值潜力：2026年目标价6.85，国际化加速成驱动力

近日，高盛分析团队发布最新研究报告，对人民币升值前景表示乐观。该机构预测，到2026年，人民币兑美元汇率有望升至6.85，较当前水平进一步升值。这一判断基于美联储货币政策转向和中国政府推动人民币国际化的双重支撑。

当前汇率触及一年多新低，升值趋势明显

截至11月26日，美元兑在岸人民币（USD/CNY）报价7.0824，美元兑离岸人民币（USD/CNH）报价7.0779，双双创下一年多以来的最低水平。这反映出人民币在近期表现出了显著的强势。

CFETS人民币汇率指数在11月21日升至98.22，创下今年4月份以来的新高。数据背后，既体现了美联储降息周期对人民币的支撑，也反映出中国央行的政策引导作用。

人民币升值的双重驱动因素

人民币升值的核心驱动来自两个方面。其一，美联储步入降息通道，使得美元相对承压，为人民币相对升值创造了条件。其二，中国人民银行通过设定每日中间价的方式稳步引导汇率走高，同时国有银行频繁入场买入美元，有效维持了汇率的稳定上升轨迹。

这种有序升值的方式并非偶然。从战略意图看，通过展现人民币的稳定与强势，中国正在积极建立国际公信力。这一做法与1998年亚洲金融危机期间人民币的表现形成呼应——当时人民币坚持不贬，巩固了其区域锚定货币的地位。

Pantheon Macroeconomics的高级经济学家Kelvin Lam指出，这正是中国在战略层面对人民币国际化的有意布局。

国际化进程加速，交易规模大幅增长

人民币国际化的进展可以从交易数据中窥见一斑。国际清算银行的最新统计显示，自2022年上次调查以来，美元兑人民币的日均交易量增长近60%，达到7810亿美元，占全球日均外汇交易总额的8%以上。这一数字充分说明人民币作为国际储备货币的吸引力持续上升。

法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong认为，在全球市场环境波动的背景下，人民币展现出的强势与稳定，为其国际化进程提供了有力支撑。

历史对比强化升值意义

对比历史走势，人民币升值的意义更加凸显。2018年，人民币在美国贸易战冲击下贬值约5%，而2025年至今人民币却升值近3%。这一转变充分反映了中国经济基本面的稳定性和政策的连贯性。

高盛分析师表示，基于经济与非经济因素的综合评估，人民币国际化已成为中国政府的政策重点，未来数年有望显著加速。在这一背景下，人民币兑美元升至6.85的目标价格正逐步变为现实可能。