美国政府停摆悬崖边，美元走势预测面临关键转折

本周市场一览

上周（11/3-11/7）外汇市场波动平稳，美元指数微幅走软，跌幅0.16%。非美货币表现分化明显——欧元上涨0.25%，日元升值0.37%，英镑小幅上涨0.05%，而澳币则承压下滑0.81%。

联准会降息预期升温，欧元反弹在即？

政府关门阴霾逐散，美元承压转弱

上周欧元/美元（EUR/USD）走势呈现先抑后扬的格局，周线收涨0.25%。美元疲软是主要推手，而美国政府关门对流动性的挤压正逐步缓解。

市场释放出多个负面信号，美国10月挑战者裁员年增幅达175%，创造二十年同期最高纪录。随后11月密歇根消费者信心指数再度创近三年新低，投资人对联准会可能启动降息周期的预期明显升温。

根据芝商所FedWatch工具最新数据显示，市场目前预估联准会12月降息概率已上升至62.6%，维持利率不变的概率为37.4%。这一预期转变直接推动美元指数下行。

政策面转向提供支撑

美国国会参议院已于11月9日通过临时拨款方案以结束政府停摆，尽管后续仍需完成最终投票程序。摩根士丹利研究团队认为，一旦政府关门迅速解除，联准会将获得充分的经济数据支持12月降息决策，概率高达70%以上。

短期交易布局

技术面观察，欧元/美元在21日均线1.159附近遇到明显阻力，继续上攻的难度较大。若该位置反复受挫，短线跌破的风险将进一步加大，近期低点1.1468成为主要支撑。反之，一旦突破21日均线，100日均线1.166将是下一道关卡。

本周需密切关注美国政府关门进展与10月物价数据。若CPI与PPI如期发布，预计将对欧元/美元交易面造成较大冲击。

日本财政政策扰市，日元贬值压力难解

避险买盘短期护盘，长期贬值趋势难改

上周美元/日元（USD/JPY）下跌0.37%，避险情绪升温是主要因素。然而这份上涨终究是昙花一现，市场对日本首相高市早苗扩张性财政计划的持续担忧，使得日元持续面临抛售压力。

机构预测：日元年底大幅贬值

摩根大通与瑞穗证券的最新预测均指向同一方向——日元面临大幅贬值。摩根大通估计2025年12月底日元将跌至1美元兑156日元（之前预测为142日元），瑞穗证券预测也落在156这个水平。

三菱UFJ银行首席分析师井野铁兵评论道，「在政府最终预算规模确定之前，市场对高市财政政策的警惕心无法消退，这很容易引发抛售日元的浪潮。」

当局干预风险上升，但短期行动可能性有限

随着日元持续走弱，日本央行干预汇率市场的风险确实在上升。然而市场共识是，实际干预行动在近期发生的概率仍然较低。日本上一次出手稳定日元是去年7月，当时日元汇率约为1美元兑160日元。

技术分析与交易机会

美元/日元目前仍运行在21日均线上方，多头势能依然充足。若能有效突破上周高点154.50，将开启更为宽阔的上升空间。相反如果在此位置受阻，则下行回调风险会加大，21日均线152.60将成为重要支撑。

本周重点关注美国经济数据发布、日本央行及联准会官员公开演讲，这些都可能对美元走势预测产生新的影响。