为什么NAV对基金投资者很重要，它与股票价格有何不同

对于刚进入基金投资领域的投资者来说，术语 NAV (Net Asset Value) 或者市场价格下的总资产价值 可能听起来令人困惑。许多人认为它就像股票价格一样没有区别，但实际上，这两者的计算方式和得出价格的方法截然不同。

什么是真正的NAV

NAV 是指基金或ETF所持有的所有资产的净值。这个数字是通过将所有资产的市值（(Asset)）按照每日市场行情调整后，减去债务和各种费用得出的。所得结果反映了基金根据当前市场汇率的实际价值。

将NAV除以全部基金份额数，我们就得到每份净值（NAV per unit），这是投资者买卖基金份额的价格。这个数字会随着基金持有资产的变动每天更新。

NAV与股票价格有何不同

虽然每份NAV和股票价格都用作投资者买卖基金份额的价格，但这两者的来源完全不同。

股票价格由市场(Exchange)中买卖双方的议价决定。在每个交易时段，价格由市场的供需关系决定，可能高于或低于公司实际的内在价值。

每份NAV是根据基金在前一交易日收盘时持有的资产的实际市值计算得出，通常相当于每股账面价值（(BVPS)）或账面价值，远高于市场交易价格。可以说，NAV反映了资产的真实价值，不受投资者情绪和市场交易的影响。

如何计算基金的NAV

计算普通基金和ETF的NAV并不复杂。

计算公式： NAV = (市场价值的资产 + 累积收益和现金) – 基金的费用和负债

然后每份NAV = NAV ÷ 总份额数

举个例子：假设Z基金的资产包括价值1000万的酒店，以及1000股A股，每股1000元(前一交易日收盘价)。该基金没有负债和费用，已发行的基金份额为200,000份。

NAV = 10,000,000 + (1,000 × 1,000) = 11,000,000元

每份NAV = 11,000,000 ÷ 200,000 = 55元

随着时间推移，如果股票或酒店的价格上涨，NAV也会相应上升，持有份额的投资者就会获利；反之，资产价值下降，NAV也会降低。

NAV能反映什么？投资者应如何使用

聪明的投资者会利用NAV评估基金的管理能力，通过比较长期的NAV增长与其他类似资产和投资策略的基金表现。

如果某只基金的NAV增长优于同行，说明其资产管理能力较强，未来可能为持有人带来更好的收益。相反，NAV持平或增长缓慢的基金，可能管理效率不足，投资者应考虑调整投资组合。

关注NAV每单位的注意事项

虽然NAV和每单位NAV是重要的指标，但投资者应注意以下几点：

第一： 当前显示的每单位NAV是前一交易日的值。实际买卖价格在当天结束后才会公布，投资者无法在下单时得知确切的成交价格，只能做出估算。

第二： 每单位NAV并不代表基金的“高”或“低”。高数值可能是因为资产价值高或基金份额较少。仅凭NAV的高低做投资决策是不够的，还应结合资产质量、投资策略和其他条件进行综合评估。

第三： 某些投资类型可能导致NAV逐渐下降直至归零。例如，租赁型房地产基金（leasehold）在租期到期时，NAV可能会降至零。投资者应仔细了解相关规则。

总结

每单位NAV是决定基金份额买卖价格的重要指标，直接影响投资者的盈亏。与由供需关系决定的股票价格相比，NAV更能反映资产的真实价值。

理解正确的NAV概念后，投资者可以利用这一数字分析基金的表现，做出更明智的投资决策。