2024年亚洲股市：无人预见的机遇

如果本杰明·格雷厄姆今天还活着，他会看到他预言的场景：当市场从高点下跌40%、50%或更多时，真正的机会就出现了。这正是目前亚洲金融市场所发生的事情。

当前的戏剧：数字带来的痛感

数字非常令人震惊。自2021年底以来，主要的亚洲股市(上海、香港和深圳)的市值蒸发了大约6万亿美元。我们不是在谈论小幅修正，而是严重的崩盘：

• 中国A50指数：-44.01%
• 恒生指数：-47.13%
• 深圳100指数：-51.56%

是什么引发了这次崩溃？一场完美风暴：

零COVID政策最终变成了经济灾难。科技制裁和对巨头企业的监管加强。房地产行业陷入危机(记住它是中国经济的引擎)。全球放缓导致外需减少。与美国的贸易战，尤其是在高端半导体领域。

结果：中国已不再以两位数的速度增长，结构性问题日益明显。

中国对此采取了什么措施？

这里变得有趣了。中国当局终于开始行动。中国人民银行宣布将存款准备金率下调50个基点，释放大约1万亿人民币(约139.45万亿美元)的流动性。

但更重要的措施仍在讨论中：一项接近2万亿人民币(278.90万亿美元)的股市救援方案，将直接购买股票以阻止股市进一步下跌。

此外，央行自2021年底以来一直将利率维持在3.45%的最低水平。所有迹象都表明，北京愿意不惜一切代价激活亚洲金融市场。

亚洲股市的实际规模

让我们谈谈大数字。亚洲地区的市值令人震惊：

• 上海证券交易所：7.357万亿美元(全亚洲最大)
• 东京(日本)：5.586万亿美元
• 深圳：4.934万亿美元
• 香港：4.567万亿美元

这三个中国股市合计约为16.9万亿美元。作为背景，中国整体拥有超过6800家公司。印度通过孟买证券交易所，允许投资者接触超过5500家公司。

这不是普通的市场摊位。我们谈论的是具有全球影响力的亚洲金融生态系统。

竞争者：日本、印度和新兴市场

80年代，日本曾是亚洲的荣耀(1989年占据全球股市市值的40%)。如今，日本在区域排名第二，仅次于上海，但其增长已陷入停滞。

印度不同。作为世界第五大经济体，印度正在增长，吸引了以前流向中国的外资。印尼、越南、泰国和菲律宾也在投资者的关注范围内，寻求替代方案。

但关键在于：亚洲金融市场仍由中国主导，那里发生的事情将决定其他市场的走向。

操作时间：不是魔法，是地理

如果你住在马德里，想实时操作这些市场，你需要在上海、深圳和香港时间凌晨1点到9点之间保持清醒。上海、深圳和香港位于GMT+8时区，而东京是GMT+9。

重点是“亚洲重叠时段”：凌晨2:30到8:00(马德里时间)，这四个主要市场同时开盘。这是黄金操作时间，因为此时的成交量和流动性最大。

技术分析：亚洲股市的未来走向？

###中国A50：等待突破

中国A50指数自2021年2月(历史高点20,603.10美元)以来一直处于下行趋势。目前报价11,160.60美元，比50周移动平均线(12,232.90美元)低9.6%，。

RSI处于整理的看跌区域，低于中位数(50)。要扭转趋势，我们需要：明确且持续突破移动平均线，RSI指标转向超买区域，且成交量确认买入信号。

关键支撑位：10,169.20美元(2018年最低点)，8,343.90美元(2015年最低点)。

###恒生指数：无人区

追踪香港80多家公司的恒生指数(表现类似A50)。目前报价16,077.25港元，低于趋势线和50周均线。

问题是：是否能维持在这个水平，还是会跌至10,676.29港元？RSI仍处于看跌状态。阻力位在18,278.80港元和24,988.57港元(后者距离较远，等待中国经济出现实质性变化)。

###深圳100指数：最受打击

下跌51.56%，该指数已接近超卖区域。RSI几乎在底部(30)。目前报价3,838.76元，比50周均线低16.8%。

关键水平：4,534.22元(2010年高点)，以及2,902.32元(2018年低点)。如果刺激措施奏效，这个指数可能反弹最多。

全球背景：谁在金融世界中掌控一切？

美国仍占据主导地位，占全球资本市场的58.4%(2022年数据)。其霸权源于20世纪的增长和制度的坚实。

亚洲最重要的金融市场(日本、中国、澳大利亚)，仅占全球市值的12.2%。差距巨大，但要记住，35年前，日本几乎与美国持平。

美元仍然是全球储备货币，但这并不意味着亚洲市场不会复苏。

投资亚洲股市值得吗？

这取决于你的操作方式。中国最大的企业与亚马逊和沃尔玛的规模相当：

• 国家电网(基础设施)：年收入5300亿美元
• 中国石油天然气集团：中石化的直接竞争对手
• 京东(电商)：1560亿美元，与阿里巴巴竞争
• 比亚迪(汽车)：汽车制造的领导者

问题是：许多这些公司对散户外国投资者有限制，尤其是国有企业。

###真实选择

ADR股票：你可以通过西方证券平台购买阿里巴巴、京东、腾讯、拼多多和比亚迪的存托凭证。

指数差价合约（CFD）：如果你喜欢投机而不拥有标的资产，可以通过专门的亚洲市场平台，使用中国A50、恒生指数或深圳100指数的差价合约进行交易。

我们不能忽视的挑战

该地区面临一些实际障碍，可能限制未来增长：

地缘政治：朝鲜半岛、南海、台湾海峡的紧张局势。任何升级都可能演变成贸易或军事冲突。

人口结构：中国老龄化，出生率低，劳动力短缺。这直接影响增长潜力。

气候变化：该地区易受极端事件影响，投资可再生能源已成为必需而非选择。

国家角色：与西方不同，中国政府控制着经济的很大一部分。这可能限制未来私营部门的增长。

关键问题：现在该怎么办？

2023年第四季度中国经济增长5.2%，低于预期，但远未崩溃。刺激措施已在进行中。亚洲股市已遭重创，但这正是格雷厄姆所建议的最佳行动时机。

关键在于关注三件事：

1. 货币刺激政策：PBOC是否继续降息？
2. 财政政策：2万亿人民币的方案是否真正落实？
3. 监管变化：当局是否放宽对科技和房地产的控制？

如果这三方面中的任何一项向有利方向变化，亚洲金融市场可能会出现意外上涨。经过多年的打击，亚洲股市已准备好迎来重大反弹。唯一缺少的是北京是否真心实施刺激的确认。

现在就是你做决定的时候：是等股价涨50%再入场，还是趁着市场还不相信复苏，提前布局？