美债殖利率创新高引发市场震荡，科技股领跌、加密货币应声回调

联准会领导层人事变动传闻加剧，叠加长期债券殖利率持续走高，全球股市普遍承压。12月15日，美股三大指数集体下滑，其中纳指跌幅最深达1.69%，道指与标指也分别下跌0.51%与1.07%；欧股同步走弱，德国DAX 30指数跌0.45%，法国CAC 40跌0.21%，英国富时100跌0.56%。

美债价格走势承压，长期殖利率冲上9月来新高

美债市场波动成为本轮下跌的主要触发点。美国30年期国债殖利率一度上涨至4.86%，创9月5日以来新高；10年期国债殖利率升至4.18%，较前一交易日上升3个基点；2年期国债殖利率跌至3.52%。殖利率曲线的陡峭化反映出市场对通胀持续高企的担忧。

长期利率上升与联准会主席人选预期密切相关。川普日前表示，倾向由联准会前理事沃什（Kevin Warsh）或现任白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）接替鲍威尔。其中沃什是首选人选。不过，川普同时强调，下一任联准会主席应就利率问题征求他的意见，并称希望一年后利率水准降至1%甚至更低。这番言论引发市场对联准会独立性的担忧，推高了长期债券殖利率。

商品与加密货币双双回软，黄金白银失守涨幅

受美债殖利率上升拖累，避险资产表现疲弱。黄金涨幅收窄至0.47%，报4299.2美元/盎司；WTI原油跌0.67%，报57.5美元/桶。加密货币市场同步调整，比特币24小时内跌0.05%，目前报87.72K美元；以太币24小时内跌0.50%，报2.95K美元。

美元指数小幅上涨0.06%至98.39，美元/日元涨0.17%，欧元/美元基本持平涨0.01%。

港股夜盘期指也未能幸免，恒指夜市期指收报25735点，较昨日恒指收市低水242点；国指夜市期指收报8998点。

通胀隐忧加重，联准会内部分歧凸显

芝加哥联储主席古尔斯比与堪萨斯联储主席施密德周五表态，反对进一步降息，主要原因是对通胀形势的担忧。两位决策者的表述表明，尽管市场仍预期到2026年底前会有两次25基点的降息，但联准会内部在通胀评估上存在分歧，这为美国国债带来下行风险。

鲍威尔将于明年5月结束任期。他在任期间多次拒绝川普大幅降息的要求，引发总统多次公开批评。人事变动与降息预期的不确定性，进一步加剧了市场风险情绪的降温。

高盛看多明年美股，标普500目标上看7600点

尽管短期波动加剧，但投资机构仍对2025年美股前景保持乐观。高盛重申对标普500指数明年的目标为7600点，较目前水平有约10%的上升空间。该行预期，标普500指数成分股公司的每股盈利将在明年增长12%，2027年料再升10%；其中，人工智能应用普及带来的生产力提升预计将分别贡献约0.4个百分点和1.5个百分点的增幅。

科技大厂财报分化，博通大涨后回落、甲骨文债券承压

博通发布第四季度业绩超预期，净利按年增长97%至85亿美元，调整后每股盈利1.95美元，高于预期的1.86美元；营收按年增28%至180亿美元，超预期的175亿美元。该股盘后一度升逾3%，但随后跟随科技板块调整，盘中下挫超11%。

首席执行官Hock Tan透露，博通预计第一季AI芯片销售额将按年增长一倍，达82亿美元，涵盖定制化AI芯片与AI网络芯片。尽管前景向好，但投资者对AI行业开支庞大、收益兑现存在隐忧，导致获利后卖出。

甲骨文债券市场则面临更大压力。彭博引述消息称其涉及OpenAI的数据中心完工时间延后，引发投资者忧虑。甲骨文随即发表声明澄清项目进展未受影响。然而投资者信心已经受损，9月购买的180亿美元高级别债券已浮亏13.5亿美元。其2035年到期、票面息率5.2厘的债券，5年期信贷违约掉期溢价扩大至1.71个百分点，高于可比美国国债，孳息率达5.9厘，超越垃圾债券平均水平。

马斯克有望成首位万亿美元富豪，SpaceX明年中后期上市在即

另一焦点是SpaceX的上市计划。彭博社报道称，SpaceX正寻求在明年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元，与沙特阿美2019年上市时的约1.7万亿美元估值相近。马斯克持有SpaceX约42%股权，这意味着他有望成为全球首位万亿美元富豪。

地缘政治面出现缓和迹象

美白两国关系出现改善迹象。美国宣布解除对白俄罗斯钾肥的制裁，卢卡申科则决定特赦123名囚犯，包括2022年诺贝尔和平奖得主、白俄罗斯人权团体领袖比亚利亚茨基。该举措被视为双方迈向关系正常化的信号。

与此同时，美国对委内瑞拉加码制裁，将6艘运油轮及相关公司列入制裁清单，指控涉嫌欺诈与不安全航运。其中包括悬挂香港区旗、由英国注册的中海船舶服务有限公司运营的TAMIA号运油轮。

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