比特币技术面极度恶化｜死亡交叉启动，交易员何去何从？

Question

本週比特幣的表現堪稱「一路向下」。儘管週四亞市時段勉強守住9萬美元上方，但價格已跌至$87.75K水平，距離高位$126K已縮水近三成。更令人擔憂的是，這波下跌並非市場噪音，而是一股真實且有力的拋售浪潮。

技術面已敲響警鐘

死亡交叉正式成形

比特幣的50日指數移動平均線（EMA）已穿破200日EMA，形成「死亡交叉」——一個標誌性的看跌信號。當前BTC遠低於兩條均線，這意味著多頭需要克服巨大的上方壓力才能談及反彈。短期均線的頹勢，通常預示著更長週期的下行動能正在啟動。

ADX與RSI的雙重警告

平均趨向指數（ADX）已達到38.25，遠超35的強勢趨勢閾值。這說明當前的下跌不是無序的震盪，而是一股力度十足的拋售。同時，相對強弱指數（RSI）跌至27.12，已深陷超賣區（<30）。雖然極度超賣通常預示著反彈機會，但也表明市場「橡皮筋已被拉到極限」——一旦反彈出現，反向壓力可能同樣猛烈。

加密恐懼與貪婪指數的極度恐懼讀數更是強化了這一預警信號。

BlackRock旗下的iShares Bitcoin Trust（IBIT）週二單日流出創紀錄的5.23億美元，延續其連續五天資金外流的態勢。據Farside Investors數據，自上週四以來，該ETF已累計流出逾14億美元，創下22個月以來的最高連續流出紀錄。

這些數字背後的故事很清晰：機構投資者正在有序撤退。美聯儲12月降息預期下降、企業購幣（如MicroStrategy類型）已基本停滯、ETF增持速度放緩——這些都表明本輪週期的核心需求浪潮已經過去。CryptoQuant的最新報告指出，上行空間正在受限，反彈可能會在365日均線下方遭遇阻力。

在Myriad預測市場上，交易員的押注方向一目瞭然：73.3%的資金押比特幣跌向$85,000，而看漲至$115,000的押注僅佔26.7%。類似的故事也在Polymarket上演，交易員幾乎沒人看好上漲情景。

以太坊的情況也不樂觀。Myriad用戶認為ETH下滑至$2,500的概率高達62%，當前ETH交投在$2.95K附近，距離看跌目標已不遠。XRP與Solana當日分別下跌0.10%與-0.26%，儘管這兩個項目的ETF即將上市，但並未能阻止市場的看空情緒。

Glassnode的數據揭示了市場的真實狀況：短期持有者正在以自FTX崩盤以來最快的速度實現虧損。衍生品市場已全面轉向避險，期權交易員大量買入看跌期權，隱含波動率上升。這意味著近期高位進場的交易者正經歷「徹底爆倉」。

若BTC持續跌破$88,000-$89,000區間

活躍投資者的成本價大約在$88,600水平。若BTC破位此點，活躍投資者將首次整體陷入虧損，看跌動能可能進一步掌控市場。

第一層支撐：$84,451（斐波那契支撐） 更強支撐：$71,486

考慮到RSI的極度超賣，跌到$85K很可能呈現為快速下插（wick），而非持續破位。「投降式下跌」通常在清洗掉槓桿多頭後迅速反轉，這可能為激進交易者提供反彈機會。

反彈阻力位

若要實現看漲情景，比特幣需要：收復死亡交叉、向上突破下降趨勢線——這無疑是一項極高難度的任務，也解釋了為何只有26.7%的交易者押注上漲。

短期來看，市場面臨的是一場「多空決戰」。未來幾周將決定買盤能否重新佔據主導，還是支撐失守、下行趨勢進一步深化。對於空頭而言，當前的技術面環境無疑是極其理想的。