澳洲加息预期升温推高澳元，2026年升幅或达10%？

市场最新信号来了。继澳洲10月家庭支出数据超预期后，交易员开始激进押注澳洲央行明年加息，澳元/美元（AUD/USD）汇率也随之反弹。这波操作背后有啥逻辑？

家庭支出炸裂，通胀压力不减

先看数据。澳大利亚10月家庭支出环比跳增1.3%，远超预期的0.6%；同比涨幅更是达到5.6%，大幅高于预期的4.6%。凯投宏观经济学家Abhijit Surya直言，这意味着澳洲央行不仅不会继续降息，反而可能被迫提前收紧政策。

更扎心的是通胀数据。10月澳洲消费者价格指数（CPI）同比增长3.8%，依然超出市场预期。这说明什么？通胀没有减弱的迹象，反而还有抬头的可能。

需求端热，供给压力大，这是央行最头疼的组合。澳洲3年期国债收益率已经突破4%，创下今年1月以来新高，市场明显在为更高的利率做准备。

加息预期大反转

关键转折点来了。澳洲央行定于12月9日宣布利率决议。虽然今年已经降息三次，但在通胀和需求的双重压力下，预计央行将按兵不动，维持利率在3.6%。

更重要的是，市场对明年的预期发生了剧变。家庭支出数据公布后，交易员对澳洲央行在2026年5月加息的预期概率从周三的18%直接飙升至55%。这说明什么？从"可能降息"直接跳到"很可能加息"，预期反转之快令人咂舌。

澳元还能涨多久？

这是最关键的问题。多家大行给出了2026年的澳元走势预测——

澳洲国民银行（NAB）最乐观，预计澳元/美元在2025年12月达到0.67，到2026年6月进一步升至0.71。这意味着半年内涨幅可能达到6%。

西太平洋银行的预测中规中矩，认为澳元/美元将在2026年3月触及0.69，9月升至0.70，年底冲到0.71。节奏相对平缓，但终点目标一致。

荷兰国际集团（ING）则更保守，预计2026年Q2澳元/美元升至0.68，年底才到0.69。这个预测暗示央行加息可能不会如预期那么快落地。

一个问题值得思考

这轮澳洲加息预期的上升，本质上反映的是什么？

一是澳洲内需确实强劲，家庭支出数据就是明证。二是通胀粘性大，央行已经没有继续放松的空间。三是市场对美元走势的预期可能也在变化——如果美元不是那么强势，澳元相对就更容易升值。

从交易角度看，如果真的坐实了2026年加息，澳元从现在到明年中期还有10%左右的升幅空间。但前提是通胀不会突然回落，央行政策也不会再度反转。

目前的关键节点就是12月9日的央行决议和后续每个月的经济数据。任何一个环节出现变化，澳元的升势都可能被打破。